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钢矿策略周报总结

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现偏强运行趋势，价格涨幅显著，尤其是铁矿石。尽管终端需求尚未启动，但市场对全球经济复苏和通胀预期的乐观情绪推动了价格的上涨。与此同时，铁矿石供应端有所改善，但库存仍在增加，市场面临多空因素交织的局面。

主要观点

钢材市场

• 价格走势：节后黑色系商品除焦炭外全面上涨，铁矿石涨幅最大。螺纹、热卷现货价格普遍上涨，其中东北地区螺纹涨幅达300-350元/吨，其他地区上涨180-220元/吨。热卷现货价格全面上涨，华东上涨60-100元/吨，其他地区上涨140-240元/吨。
• 基差变化：螺纹、热卷基差小幅收窄，期货卷螺差略有扩大，现货卷螺差收窄。
• 供需变化：螺纹周产量大幅回落，热卷周产量明显回升。钢厂整体开工率小幅回升，电炉开工率及产能利用率继续下降。
• 库存情况：五大品种钢材总库存大幅增加，螺纹表需大幅回落，热卷表需回落，库存压力有所增加。
• 利润情况：江苏高炉钢厂吨钢亏损收窄，电炉钢厂盈利扩大。
• 政策影响：工信部提出实行产能产量双控政策，确保2021年全国粗钢产量同比下降。唐山丰润地区加强环保限产措施，进一步影响供应端。

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石期货价格大幅上涨，主力合约i2105收盘价为1117元/吨，上涨45.5元/吨。现货价格全面上涨，港口主流品种价格上涨。
• 价差变化：PB粉与纽曼粉价差收窄，高中品位价差扩大，中低品位价差缩小。
• 供应情况：澳洲、巴西发运量环比大幅回升，四大矿山发运量均有增量，BHP环比增量较大。26港到港量环比减少，但12月中国进口铁矿石环比减少，国产铁精粉产量环比减少。
• 库存情况：内矿开工率、铁精粉产量及库存均小幅回落，港口疏港量环比下降，但日均贸易量较年前回升。

关键信息

钢材市场

• 产量与库存：
  • 螺纹周产量大幅回落，热卷周产量明显回升。
  • 五大品种钢材总库存增加752.9万吨，同比减少254.76万吨。
  • 螺纹总库存增加451.28万吨，同比减少97.68万吨。
  • 热卷总库存增加61.88万吨，同比减少64.79万吨。
• 需求：
  • 下游需求尚未恢复，市场成交处于停滞状态。
  • 1月汽车产销增速加快，重卡、挖掘机销量大幅增长，但汽车芯片短缺影响后期需求。
• 政策影响：
  • 工信部要求实行产能产量双控政策，确保2021年全国粗钢产量同比下降。
  • 唐山丰润地区环保限产加码，影响钢厂生产。

铁矿石市场

• 供应情况：
  • 澳洲、巴西发运量环比大幅回升，澳洲发运量增长577.5万吨，巴西增长75.2万吨。
  • 26港到港量环比减少81.8万吨，但12月中国进口铁矿石环比减少，国产铁精粉产量环比减少。
• 库存情况：
  • 内矿产能利用率小幅回落，铁精粉产量及库存均小幅下降。
  • 港口疏港量环比下降，但贸易量回升。

总结

钢材市场

• 多空因素：
  • 利多：全球经济复苏预期增强，钢厂价格上调，成本支撑明显。
  • 利空：终端需求未启动，库存压力较大。
• 趋势判断：下周钢材市场预计以偏强运行为主，螺纹和热卷期货盘面均可能偏强震荡。

铁矿石市场

• 多空因素：
  • 利多：供应端恢复，澳洲、巴西发运量增加，期货价格强势上涨。
  • 利空：库存持续增加，部分价差收窄。
• 趋势判断：铁矿石市场预计以偏强震荡为主，短期内价格仍有上涨空间。

策略建议

• 短期操作：螺纹、热卷可逢偏低多操作，关注库存变化及终端需求恢复情况。
• 关注点：政策对产能的控制、环保限产对供应的影响、下游行业需求变化、库存走势及价差变化。