20220812-山西证券-太阳能行业周报_限电制约电池片产出_价格难以出现松动_4页_357kb

太阳能行业周报总结（20220808-20220814）

核心内容概述

本周太阳能行业整体呈现供不应求的市场格局，主要受制于限电政策对下游电池片生产的影响，以及多晶硅供应不足导致的产业链价格持续上涨。尽管市场需求疲软，但上游环节价格依然保持稳定，行业整体处于高位运行状态。

主要观点

• 多晶硅价格：本周国内单晶致密料成交均价为30.22万元/吨，环比上涨0.73%。由于下游环节高开工率和新增产能释放不及预期，硅料市场仍处于供不应求状态，预计8月价格将延续微幅上涨、相对持稳的走势。9月检修结束，产能释放后预计产量环比增长20%，可满足30GW硅片需求。
• 硅片价格：8月拉晶环节稼动水平约71%-74%，单晶硅片月度产量在26.9-27.8GW之间，M10规格占比加速提升。硅片价格接受度稳定，价格已实现普涨，短期跌价几率较低。
• 电池片价格：受高温限电影响，部分厂家产出受限，但价格仍维持稳定。M6、M10和G12规格电池片价格分别落在每瓦1.28元、1.29-1.31元、1.27-1.28元。尽管组件厂家减产以应对高价，但限电仍导致电池片供应短缺，预计本月价格难以松动。
• 组件价格：8月市场需求疲软，组件价格持续僵持，500W+单玻和双玻项目的出厂价格分别在每瓦1.93-2.05元和1.95-2.08元之间，新单成交稀少。

关键信息

• 市场动态：
  • 多晶硅供应紧张，价格小幅上涨。
  • 硅片产量和规格分化，M10规格占比提升。
  • 电池片价格维稳，供应短缺问题持续。
  • 组件价格持续低迷，市场需求疲软。
• 行业展望：
  • 9月硅料供应将有所增加，但短期内价格仍受支撑。
  • 限电对电池片产出构成直接影响，需关注其对需求的抑制作用。
  • 下游需求转弱可能传导至上游，影响供需格局变化。
• 投资建议：
  • 重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能。
  • 积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。
• 风险提示：
  • 光伏新增装机量不及预期。
  • 产业链价格波动风险。
  • 海外地区政策风险。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：预计涨幅介于-5%-15%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。
• 风险评级：
  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

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