2021年电子行业春季投资策略：共襄品牌崛起机遇，布局交通智能网联-20210324-上海证券-22页_2mb

2021年电子行业春季投资策略总结

核心内容

本报告围绕电子行业的投资机会，重点分析了消费终端品牌崛起、汽车电动化与智能化、稀土磁材产业周期以及空天一体化趋势对相关产业带来的影响，为投资者提供了行业展望与具体投资建议。

主要观点

1. 消费终端品牌崛起与全球布局机遇

   • 十四五规划推动双循环发展，中国智能终端品牌在全球市场市占率稳步提升。
   • 非洲通讯时代升级带来智能手机市场稳定成长，中国品牌有望持续受益。
   • 5G手机出货量持续增长，预计中国5G手机全球占比将超过50%。

2. 汽车电动化带动功率半导体成长

   • 2021年1月全球新能源汽车销量同比增长显著，推动功率半导体需求增长。
   • 功率半导体市场规模有望从2018年的363亿美金增长至2022年的426亿美金。
   • 碳化硅基功率器件因高能效和小型化优势，未来在新能源汽车领域有望实现爆发式增长。

3. 汽车智能化成为人工智能产业核心方向

   • 智能驾驶升级带动车载传感器需求增长，单车传感器价值量有望从560美金提升至970美金。
   • 智能驾驶芯片市场空间巨大，预计2025年中国智能驾驶芯片市场规模将超过255亿元。
   • 商用车智能化趋势明确，政策推动其辅助驾驶功能普及。

4. 稀土磁材迎来产业新周期

   • 新能源汽车电机需求显著提升，带动钕铁硼磁材市场增长。
   • 金属钕价格自2020年年初上涨122%，预计2025年需求量将达6.4万吨。
   • 稀土磁材主要应用于汽车、风电、变频空调等领域，其中汽车领域占比最高。

5. 空天一体化趋势值得关注

   • 《国家综合立体交通网规划纲要》推动卫星通信与智能交通融合，带来新型投资机会。
   • 2020年全球卫星发射次数与载荷质量均创历史新高，低轨卫星组网开启新周期。

关键信息

一. 消费终端品牌崛起

• 传音控股：非洲手机市场龙头，产品线持续拓展，成长空间广阔。
• 兴森科技：关注IC载板国产化机会，2020年营收有望增长19.2亿元。

二. 汽车电动化与智能化

• 新能源汽车销量：2021年1月与2月销量分别同比增长288%和745%，核心车企如比亚迪、小鹏等表现突出。
• 功率半导体：2022年全球市场规模预计达426亿美金，碳化硅基器件具备高能效与小型化优势。
• 智能驾驶：L2向L3、L4/5升级将显著提升传感器需求，2025年国内智能驾驶芯片市场空间有望超255亿元。

三. 稀土磁材新周期

• 钕铁硼磁材：全球2020年需求量预计达12.8万吨，高性能钕铁硼占比提升。
• 金属钕价格：2020年年初至年末上涨122%，带动磁材价格上行。
• 应用领域：主要应用于新能源汽车、风电、变频空调等，其中新能源汽车成为主要增长点。

四. 空天一体化趋势

• 卫星发射：2020年全球卫星发射次数达1124次，创历史新高，中国发射次数与载荷质量均位居世界第二。
• 低轨通信星座：SpaceX的“星链”计划推动全球卫星应用产业发展，带来车联网与物流行业新模式。
• 政策支持：《国家综合立体交通网规划纲要》强调卫星通信与人工智能技术在交通领域的应用。

投资建议

• 增持标的：传音控股、兴森科技、锐明技术、鸿泉物联。
• 投资理由：
  • 传音控股：非洲手机市场龙头，受益于5G普及与出口增长。
  • 兴森科技：IC载板国产化核心标的，受益于5G与智能驾驶发展。
  • 锐明技术：商用车智能化硬件核心企业，受益于政策推动。
  • 鸿泉物联：商用车T-BOX与辅助驾驶业务受益于国六标准与智能化趋势。

风险提示

1. 中美贸易摩擦升级可能影响半导体上游供应。
2. 商用车智能驾驶落地可能弱于预期。

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