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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2015年10月29日，由华融证券股份有限公司市场研究部分析师崔喜君撰写。报告分析了当前中国及全球市场的表现，指出短期内市场应采取“多看少动”的策略，并围绕财经要闻、市场综述、驱动因素分析、投资方向等内容进行了深入探讨。

主要观点

• 短期市场策略：市场短期存在较大波动，建议投资者保持谨慎，多看少动。
• 经济增速目标：“7%左右”是预期性目标，不是约束性目标，经济增速在合理区间内波动是正常的。
• PPP示范项目：财政部已确定两批共223个PPP示范项目，总投资达8146亿元，标志着PPP模式在中国的实质性进展。
• 证监会新规：证监会对定向增发进行规范，要求定价基准日前停牌时间不超过20个交易日，并推动投资方透明化。
• 国资入市：预计未来几年内将有20万亿国有资产进入股市，国企改革成为重要投资机会。
• 海外市场表现：全球股市多数上涨，美联储暂不加息，但暗示12月可能加息，市场风险偏好有所变化。

关键信息

国内市场表现

• 主要指数：

  • 上证综指：3375.20点，下跌1.72%
  • 深证成指：11494.35点，下跌2.25%
  • 沪深300：3524.92点，下跌1.89%
  • 创业板指：2485.24点，下跌3.07%
  • 香港恒生：22956.57点，上涨0.80%
  • 恒生中国：10558.47点，上涨1.46%

• 成交量：两市共成交9165亿元，沪市3617亿元，深市5548亿元。

• 行业与概念：钢铁、银行股跌幅较小，军工、通信和非银跌幅较大；新疆区域振兴逆市上涨1.47%。

• 股指期货：IF当月、下月、季后、半年合约均下跌，跌幅在1.70%-2.59%之间。

驱动因素分析

• 点对点放水：国开行注资三家上市公司，推动财政贴息促进稳增长。
• PPP模式：财政部推动PPP项目落地，已确定8146亿元的示范项目。
• 定向增发规范：证监会出台新规，压缩利益输送空间，鼓励市场化定价。
• 国资入市：预计未来将有20万亿国有资产进入股市，推动国企改革。
• 经济结构优化：经济增速6.9%，结构趋优，消费和服务业增长显著。
• 国际市场波动：全球股市多数上涨，美联储暂不加息，但12月加息预期仍存。

投资方向与机会

• 国企改革：将成为未来最大投资机会，涉及并购、重组、上市等方式。
• 新能源与环保：新能源汽车、锂电池、污水处理、高温超导材料等行业受益。
• 基础设施建设：亚投行和金砖银行即将启动首批项目，基建板块有望受益。
• 军民融合：成为“十三五”期间重点发展方向，通用航空和北斗卫星导航产业受益。
• “一带一路”：卫生交流合作方案发布，推动“健康丝绸之路”建设。

主要财经要闻

• GDP增长目标：7%左右为预期性目标，非约束性目标，经济增速在合理区间内波动。
• PPP示范项目：财政部已确定两批共223个PPP示范项目，总投资8146亿元。
• 证监会新规：规范定向增发，强调市场化定价和投资方透明化。
• 20万亿国资入市：预计未来将有大量国有资产进入股市，推动国企改革。
• 巴黎气候峰会：80多国领导人将出席，推动节能减排政策，利好新能源和环保行业。
• 美联储政策：维持利率不变，但暗示12月可能加息，对市场产生一定影响。

投资评级定义

免责声明

• 崔喜君具有证券投资咨询执业资格，报告内容为独立研究观点。
• 报告仅供本公司客户参考，不构成买卖建议。
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• 本公司可能持有报告中提到的公司证券，可能存在利益冲突。

总结

报告强调，当前市场需谨慎操作，短期震荡整理概率较大。同时，PPP模式、国企改革、新能源、环保、军民融合等领域将成为未来重点投资方向。全球市场多数上涨，美联储暂不加息，但12月加息预期仍存。投资者应关注政策导向，合理评估市场风险与机会。