20231103-中国银河-二六三-002467.SZ-发力云网融合三维蓝图_业绩有望稳步提升_4页_756kb

公司点评：二六三

核心观点

1. 业绩表现

   • 2023年Q1-Q3营收同比下降10.8%，归母净利润同比增长403.9%，扣非归母净利润同比增长101.67%，主要由金融资产公允价值变动及所得税费用减少所致。
   • 2023年Q3单季度营收同比增长172%，归母净利润同比下降56.5%。

2. 业务发展

   • 云通信：聚焦云视频技术，突破弱网对抗等技术难点，服务国央企信创需求。
   • 云网业务：在北京、上海自建四星级IDC机房，提供机柜托管及云计算服务，客户粘性强，部分合同长达10年以上。
   • 元宇宙：利用全球网络资源与AIGC技术打造数字人服务，赋能企业服务。

3. 技术研发

   • 高比例研发投入，深度布局跨境数据通信，协助企业全球化转型。

分析师评级

• EPS预测（2023-2025年）：0.08元、元、0.09元。
• PE预测（2023-2025年）：57.79倍、54.30倍、50.61倍。
• 评级：谨慎推荐。

风险提示

• 汇率波动风险、管理控制风险、技术革新风险。