20240122-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_成本支撑_下方空间有限_低位追空需谨慎_33页

工业硅周报摘要：

本报告聚焦工业硅市场，强调成本支撑作用，暗示下方空间有限，但低位追空需谨慎。主要逻辑包括成本端、供给端和需求端分析。

在成本端，北方硅石需求以消耗库存为主，西南硅石偏紧，厂家转用其他地区硅石补充；枯水期川滇和新疆电价上移，宁夏、新疆伊犁部分电价调整，导致硅企生产成本增加约1,300元/吨，成本支撑强化。

供给端，西南产区步入高成本枯水期，开工平稳；内蒙限电导致开炉下移，供给总体充足，但质量下滑。

需求端，1月光伏装机需求低，多晶硅需求弱化但企业未减产；有机硅需求趋稳，价格持稳；硅铝合金和出口需求疲软，支撑有限。

短期价格区间整理，预计期货主力合约在13,300-14,000元/吨；中长期看多，建议逢低布多单。风险因素为宏观事件和硅厂减产可能。