20241009-东吴证券国际经纪-MRO行业数据跟踪点评报告_24年9月美国宏观数据有所回暖_8月MRO行业由价格推动增长_6页_856kb

MRO行业在24年9月呈现出一定的复苏迹象。根据美国宏观经济数据，ISM制造业PMI与服务业PMI均有所回暖，就业市场持续改善，非农数据显示新增职位远超预期，这直接影响了美国经济衰退概率下降，同时对美联储的降息预期产生抑制作用。

尽管8月美国宏观经济数据显示制造业和服务业有所回暖，其中服务业PMI数据明显改善，但MRO行业的增长主要受到价格因素推动，8月美国私人资本设备PPI同比加速增长支持了这一点。另一方面，制造业的需求并不强劲，这可能限制行业整体的发展空间。

此外，24年第2季度，美国企业投资和出口呈现升温趋势，尤其是国内私人投资的增长配合稳健的GDP增长预期，显示企业信心有所提升。

然而，非金融企业部门的去杠杆过程仍未完结，资产负债表修复速度有所放缓，整体需求驱动能力有限。在这种情况下，各市场参与者在策略上应关注利率变化与库存调整之间的相互影响，以避开潜在的成本推动型通胀风险。

风险提醒方面，地缘政治风崄、宏观经济波动、供应链堵塞、原材料价格波动及汇率变动等，都可能对MRO行业的发展构成挑战，需保持警觉。