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光大证券2020年半年度业绩报告 - 每日期货策略周报（2024年7月7日）总结

一、天然橡胶
1. 价格与供应
国内原料价格普遍下跌，海南产区正常生产，云南“替代指标”入境补充供应，泰国产量同比小幅下降，但6-9月为产出高峰期。进口橡胶增值税下调，预计对国内供应形成补充。供应预期恢复，短期偏弱震荡。

2. 需求与库存
轮胎开工率持稳分化，全钢胎跌至62/周度，半钢胎微增至79/周度。库存去库，青岛地区天然橡胶库存降幅达30%，社会库存1223万吨，环比降15%。

二、精对苯二甲酸（PX&PTA&MEG）
1. 供应与成本
PX装置检修结束，PTA开工负荷下降，MEG进口量减少，但供需矛盾有限，中长周期加工费修复。

2. 需求与库存
聚酯下游开工率回暖，但需求增量低于旺季，库存累积，PX&PTA+MEG产业链供需矛盾需高度关注。

三、聚烯烃
1. 供应与需求
供应继续小幅增加，需求逐步提振但修复缓慢，橡胶、PP和L 供需双弱，可持续震荡。

四、氧化乙烯
供需双弱，市场面临政策预期变化。

五、甲醇
1. 供应与需求
煤制和天然气制利润小幅回升，下游MTO等需求疲软，进口利润保持领先。

报告要点
🔴 瞄准橡胶进口补充，关注供需变化。
🔴 ️橡胶进口量下降、产量增加与需求瓶颈构成主要看点。
🔴 光大期货分析师建议关注09合约基差修复利润修复机会。

注：本文仅为报告摘要，需详细报表内容决策市场操作。