20240202-国泰期货-燃料油_跟随原油下跌_供需面暂无突出矛盾_低硫燃料油_弱势延续_高低硫价差或延续收窄_3页_680kb

燃料油市场分析总结（2024年2月2日）

核心内容

2024年2月2日，燃料油及低硫燃料油市场整体表现偏弱，主要受原油价格下跌影响。供需面暂无突出矛盾，但市场情绪偏空，价格持续承压。

主要观点

• 燃料油市场：整体趋势偏弱，价格跟随原油下跌，期货合约FU2404和LU2404、LU2405均出现下跌。
• 低硫燃料油市场：弱势延续，价格持续走低，高低硫价差有收窄迹象，市场需警惕前期涨幅透支基本面利好，引发回调风险。
• 高硫燃料油市场：受一季度成品油消费淡季及原油进口配额增加影响，进口需求受到抑制，但中东和南美炼厂检修以及红海运输受阻将减少亚太地区高硫供应，供需相对平衡。
• 价差变动：高低硫价差整体处于收窄趋势，低硫燃料油基本面偏空，高硫市场则因供应减少而维持相对稳定。

关键信息

期货价格与变动

现货价格变动

高硫燃料油现货价格普遍下跌，跌幅在3.03%-6.07%之间；低硫燃料油现货价格也呈现下跌趋势，跌幅在2.59%-5.26%之间。

价差变动

高低硫价差整体呈现收窄趋势，低硫燃料油基本面偏空，高硫燃料油因供应减少而维持相对稳定。

趋势强度

• 燃料油趋势强度：0
• 低硫燃料油趋势强度：0

趋势强度为中性，市场整体处于震荡状态。

投资建议

1. 警惕回调风险：近期低硫燃料油涨幅可能提前透支基本面利好，导致估值过高，需防范回调。
2. 关注价差变化：高低硫价差可能继续收窄，市场需持续关注价差走势。
3. 供需平衡：高硫市场因供应减少和需求疲软，短期内供需相对平衡，但需留意红海运输影响。
4. 操作建议：建议投资者保持谨慎，关注市场基本面变化及政策动向，合理控制仓位。

其他说明

• 本报告仅适用于专业投资者，非专业投资者请勿参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议。