20240421-创元期货-氧化铝周报_盘面强势现货惜售_高利润格局维持许久_12页_1mb

氧化铝周度报告摘要

核心观点

1. 盘面表现：氧化铝期货价格持续上涨，持仓量增加，市场对二季度维持紧平衡预期。
2. 现货价格：受期货影响，现货价格止跌回升，厂家惜售情绪明显。
3. 供需分析：供应端复产缓慢（晋豫矿山未复产），需求端电解铝复产接近尾声，整体供需维持紧平衡。
4. 原料成本：铝土矿进口依赖增加，海运费上涨；烧碱价格跌至年内低位；氧化铝利润仍可观。

关键数据

供应端分析

1. 国内产能：运行产能基本稳定，主要因广西一氧化铝厂复产及山西产能调整。
2. 原料供应：国产矿缺口扩大，企业转向进口矿；进口铝土矿价格和到港量增加。
3. 进出口：国内氧化铝进口量大增，与出口量仍保持稳定。

需求端分析

1. 电解铝复产：云南电解铝提前复产接近尾声，云南地区电解铝产能显著提升，需求端稳定。
2. 下游影响：下游电解铝产能集中于氧化铝，需求波动性较低。

库存情况

• 港口库存小幅下降
• 氧化铝仓单量集中注销，现货流通量仍显不足

操作建议

1. 建议逢高空配，当前利润空间已较为充足。
2. 产业端建议卖套锁定利润。
3. 下周重点跟踪晋豫矿山复产动态、地缘风险及云南复产计划。

摘要结束