20240906-华安证券-秦川机床-000837.SZ-24半年报点评_Q2收入同比改善_H1累计出口同比+43_再创新高_4页_464kb

秦川机床2024年半年报显示，公司实现营收2021亿元，同比增长233%，但归母净利润仅为0.43亿元，同比下降46.45%。这一数据反映出营收增长强劲，但成本压力影响了利润。2024年上半年，全球经济复苏缓慢，我国制造业PMI指数略有回落，机床行业整体营收同比下降7.7%，金切机床产量增长57%，出口额同比微增6%，进口额大幅下降93%。公司Q2收入同比增长高达75%，累计上半年出口同比+43%，创历史新高，其中主机出口贡献显著。毛利率为17.03%，高于行业平均水平，研发投入达0.94亿元，占营收4.65%，推动了关键技术攻关和产品创新，如高精传动机器人关节减速器。公司持续推进国企改革，深化业务结构优化，并预测未来三年营业收入将持续增长，但面临原材料波动、需求不及预期和技术迭代风险。分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.10元、0.14元和0.19元，PE倍数从69倍降至约来36倍。

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