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新纪元期货一周投资参考摘要

一、宏观与数据摘要

• 制造业PMI：11月降至49.4，连续两个月低于枯荣线，需求收缩，外需下行压力增大，中小企业景气度持续偏弱。
• 海外动态：欧美经济复苏乏力，美联储加息预期存疑，欧洲或迎技术性衰退。
• 国内政策：降息、降准预期升温，政府债发行加速，稳增长政策持续加码。

二、重点品种观点

【股指】

• 中期：震荡筑底，需等待经济数据好转和政策落地。
• 短期：若跌破3453点，需警惕进一步探底风险。

【国债】

• 中期：宽松政策与美债收益率倒挂支撑，期债或上行。
• 短期：资金面扰动导致多空博弈，维持震荡。

【油粕&油脂】

• 豆粕：供应过剩，需求偏弱，震荡偏空。
• 油脂：库存高企，生物柴油需求疲软，偏弱运行。

【黑色系】

• 强预期持续：钢厂亏损收窄，炉料需求支撑，建议谨慎多单操作。
• 螺纹/铁矿：产量回升，库存拐点，基差支撑价格。

【黄金&原油】

• 黄金：美元反弹压制金价，中期需观察美联储政策走向。
• 原油：OPEC+减产预期存疑，短期震荡为主。

三、风险提示

• 外需恶化、政策不及预期、库存压力持续高位。

> 注：本次仅为报告摘要内容，完整策略请结合原分析报告执行。