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格林大华期货焦炭早报总结（20210720）

核心内容

格林大华期货在2021年7月20日发布的焦炭早报中，对焦炭市场的走势进行了分析，并给出了相应的操作建议。整体来看，焦炭市场在短期内面临一定的压力，但中线仍维持偏空观点。

主要观点

• 供需格局：焦炭市场供需正逐步转向宽松，预计短期内供应可能有所增加，需求则有所减弱。
• 政策影响：发改委再次强调加强大宗商品价格监测监控，表明对市场稳定性的关注。同时，《钢铁行业碳达峰实施方案》初稿完成，政策对行业的影响逐渐显现。
• 市场情绪：近期钢厂开工率和焦炭日耗出现下降，贸易商情绪转为悲观，港口焦炭价格下跌，市场整体承压。

关键信息

利多因素

• 限产政策：山西地区部分焦企在17-19日限产15%-35%，部分钢厂高炉限产20%-50%，短期内供应减少，对价格形成支撑。
• 库存低位：焦企炼焦煤库存处于低位，可能对原料供应产生一定紧张感。
• 利润下降：焦企利润下降，对提降（降价）存在抵触情绪，可能维持价格稳定。

利空因素

• 政策调控：发改委加强价格监测，可能对市场炒作形成抑制。
• 产量下降：下半年粗钢日均产量预计为272.5万吨，较6月下降40.4万吨，表明需求端有所减弱。
• 库存累积：焦企焦炭库存开始累积，表明市场供应压力加大。
• 价格下跌：港口焦炭价格下跌，反映市场情绪转弱。

风险因素

• 政策落实：控钢政策的进一步落实可能对焦炭需求产生更大影响。
• 库存变化：焦炭库存的持续累积可能加剧市场下行压力。
• 第二轮提降：钢厂是否进行第二轮提降，将直接影响焦炭价格走势。

操作建议

• 中线策略：建议中线投资者在2700附近尝试放空操作，但需注意设置止损，以控制风险。
• 短期策略：由于市场情绪偏弱，短期价格可能承压下行，建议谨慎操作，关注政策和库存变化对市场的进一步影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
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