20231030-天风证券-晨会集萃_71页_1mb

报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

市场趋势：10月中旬以来，A股走出独立企稳行情，市场估值处于极端低位，成交量也处于地量水平，显示市场可能接近底部区域。同时，中美关系改善和稳增长政策的出台对市场情绪有所提振。
行业配置建议：当前市场建议关注医药、建材和周期上游行业。一旦市场转势得到确认，券商也将迎来困境反转。此外，消费电子（尤其是华为相关）、军工（卫星互联网）、新能源车等板块也受到关注。
重点个股推荐：包括中兴通讯、亨通光电、立讯精密、瑞纳智能、工业富联、金蝶国际、海信家电、中航沈飞、百济神州-U、东方甄选、东方雨虹、泡泡玛特、中国人寿、中际旭创、中天科技、神州泰岳、学大教育、比音勒芬、江山欧派、瑞尔特、华新水泥、中国交建、厦门国贸、国电电力、温氏股份等。
行业动态与展望：
- 电子行业：通富微电Q3营收和利润双增，AI和先进封装技术推动长期增长。
- 交运行业：嘉友国际因卡萨项目和中蒙铁路建设，盈利预测上调。
- 能源开采：埃克森和雪佛龙的并购行为显示对现金流的重视，而非CAPEX扩张。
- 医药生物：瑞尔集团首次覆盖，预测2024-2026年营收增长显著。
- 家电行业：石头科技内外销增长亮眼，盈利预测上调。
- 建筑建材：保障房和城中村建设有望提振建材需求。
- 金属材料：形状记忆合金具有广阔的应用前景，国内技术追赶加速。
- 可转债市场：10月市场深“V”调整，转债市场成交量回升但情绪偏弱，建议关注次新券和水利基建相关转债。

主要观点

市场底部信号：当前市场估值和成交量显示可能接近大级别行情底部，建议积极布局。
政策影响：特别国债和汇金买入ETF等政策对市场起到提振作用，但需更多证据（如GDP目标、城中村力度）确认市场转势。
行业配置：继续推荐医药、建材、周期上游等困境反转板块，同时关注消费电子、新能源车、卫星互联网等受益于中美关系改善的板块。
个股表现：多家公司Q3业绩增长，部分公司盈利预测上调，如嘉友国际、通富微电、石头科技等。
风险提示：宏观经济风险、政策执行力度、业绩不达预期、市场风格变化、模型失效、信用风险等。

关键信息

市场数据：
- 上证综指：3017.78，+0.99%
- 沪深300：3562.39，+1.37%
- 中证500：5492.03，+1.72%
- 创业板指：1929.91，+2.88%
- 国债指数：204.71，0.00%
政策动态：
- 特别国债发行打消悲观预期。
- 汇金买入ETF推动市场EPS和PE。
- 城中村改造和保障房建设政策对建材需求形成提振。
行业动态：
- 电子行业：先进封装技术发展迅速，预计2026年占封装市场50%以上。
- 医药生物：瑞尔集团预计2024-2026年营收增长25.2%-21.6%。
- 家电行业：石头科技内外销增长显著，预计2023-2025年归母净利润增长显著。
- 建筑建材：华新水泥、海螺水泥等被重点推荐。
- 金属材料：形状记忆合金应用前景广阔，国内技术追赶加速。
投资建议：
- 建议关注低PB分位数和中美关系改善的交集行业。
- 建议关注医药、建材、周期上游等板块。
- 以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。