20240508-冠通期货-油脂高位震荡_短线轻仓操作_4页_279kb

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

本文为冠通期货研究部报告。

主要分析结论和市场情况：

1. 油脂总体观点：

   • 棕榈油：
     • 短期： 豆油库存稳中有升，棕榈油进口到港压力增加，叠加阶段性成交回暖，但谨慎看待累库。预计将维持高位震荡，关注增产实效和需求消化情况。
     • 中期： 苦美天气情况、印尼等主产国对生物燃料油的扶持政策持续影响。预计印尼天气改善，但装运同步回归常态，油厂开机持续高位运行，价格中枢可能趋近2023年高位附近；中期下方支撑仍然存在，但波动依赖宏观风险和主产国政策。
   • 豆油：
     • 短期： 印尼阶段性采购窗口关闭（可能），巴西天气有干旱风险，支撑价格。
     • 中长期： 忧虑美国乙醇基金结算、印度采购节奏、北半球秋冬天气、南美天气及库存累积情况。

2. 最新价格情况：

   • 期货： 周五国内棕榈油主力跌约2.4%，豆油主力小幅下跌1.3%。持仓方面棕榈油继续大幅下降，豆油则显著增加。
   • 现货： 棕榈油华南24度报价7990元/吨，较前一天降20元；国内豆油主流报价8030元/吨，下跌40元/吨。成交总量可观，较上日明显增长。

3. 基本面跟踪：

   • 棕榈油供需： 马来西亚4月产量预估环比增10%；国内5月进口预计35万吨；未来三月进口船期平稳。库存方面，棕榈油商业库存有所下降，豆油商业库存小幅增加。预计供需矛盾将逐步缓和。

免责声明（略）