20170702-国金证券-有色金属行业研究周报_特斯拉与基本金属齐飞_14页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告对有色金属行业进行了综合分析，主要关注点包括市场表现、基本金属及小金属价格变化、行业新闻与公司公告，以及投资建议。整体来看，行业表现强劲，板块整体上涨，基本金属价格普遍上行，锂和钴板块受特斯拉催化剂影响较大，稀土价格小幅上涨。同时，报告也指出了一些潜在风险。

主要观点

• 市场表现：本周有色金属板块整体上涨2.61%，板块表现优于上证综指（1.09%）和沪深300指数（3.6668%）。
• 基本金属价格：基本金属本周迎来全面反弹，其中铝价涨幅最大，达到3.05%。铜价上涨2.74%，镍价上涨2.97%，锡价上涨2.89%。铅价和锌价则有所下跌，分别下跌2.89%和2.22%。
• 库存变化：铝库存大幅减少17549吨，铜库存小幅减少17171吨，锌库存减少19087吨，镍库存减少5204吨，锡库存增加194吨。
• 贵金属价格：金价承压，COMEX黄金下跌0.31%，上期所黄金下跌1.32%。
• 锂与钴板块：锂价受益于特斯拉Model 3量产计划，市场预期积极，板块维持买入评级。钴价受MB价格上涨影响，但国内价格相对疲软，预计仍会小幅上涨。
• 稀土板块：稀土价格小幅上涨，氧化镨价格上涨2万元/吨至41万元/吨，氧化钕和氧化镝价格维持稳定，板块维持中性评级。
• 投资建议：推荐铜、锌、铝板块，同时继续推荐钴锂板块。重点推荐标的包括江西铜业、西藏珠峰、云铝股份、华友钴业、洛阳钼业、天齐锂业、赣锋锂业。

关键信息

金属价格及库存

稀土价格

小金属价格

行业新闻及公司公告

• 富士康投资250亿元：拟在昆山建设新能源电池等七大项目，包括锂电池和充电装置研发生产。
• 哈萨克斯坦总统鼓励锂矿投资：希望投资商关注锂矿开发，以促进经济发展。
• 印尼延长镀铝锌板保障措施税：保障措施税将再延长3年，税率逐步降低。
• 俄罗斯铝业转向水力发电：计划将冶炼厂转为水力发电，应对中国原铝产品过剩。
• 森田化学扩大六氟磷酸锂产能：计划至2018年将其在华工厂的六氟磷酸锂产能提升至7500吨/年。
• 马来西亚延长铝土矿禁令：禁令延长至年底，以清理库存并限制非法开采。
• 锡业股份业绩大增：预计2017年上半年净利润同比增长超5377%。
• 赣锋锂业股份回购：完成回购注销李万春、胡叶梅2016年度应补偿股份。
• 鹏欣资源收购宁波天弘：通过发行股份及支付现金购买资产，取得南非奥尼金矿矿业权。
• 栋梁新材股份转让：控股股东陆志宝先生拟将其持有的股份转让给万邦德集团。
• 华友钴业收购巴莫科技：计划收购天津巴莫科技股份有限公司42.02%的股份。
• 中国铝业重组山西华泽：拟以34.26亿元增资山西华泽，持股比例增至约85.8%。
• 楚江新材获得政府扶持资金：收到无为县泥汉镇人民政府扶持奖励资金2935.53万元。
• 兴业矿业获得采矿许可证：全资子公司获得铅矿、锌矿、银矿等的采矿许可。
• 东阳光科获得政府补助：收到乳源县人民政府科研经费1611万元。

风险提示

• 宏观经济增长乏力：可能导致需求下滑。
• 市场风险偏好降低：可能影响板块表现。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级等于行业均值：着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。

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