20230301-中国银河-每日晨报_8页_496kb

文档总结

核心内容概览

本文档为一份2023年3月1日的每日晨报，由中国银河证券股份有限公司研究院发布，涵盖多个行业的要闻、分析师观点及投资建议。主要涉及通信、计算机、建材、食品饮料等行业，重点分析了数字经济新基建、行业业绩表现、政策影响等核心议题。

要闻速览

国内要闻

• 中共中央举行民主协商会，习近平主持并发表重要讲话。
• 新华社解读2022年国民经济和社会发展统计公报，指出“稳中有进，稳步前行”。
• 国资委强调统筹推进中央企业高质量上市。
• 国办将中西医结合工作纳入医院等级评审和绩效考核，加快中药材种业发展。

国际要闻

• 美国房价连续第六个月环比下跌，较去年6月峰值累跌4.4%。
• 法国和西班牙通胀超预期，引发欧债抛售潮，市场预期欧央行利率峰值将达4%。

行业分析与投资建议

通信行业

核心观点

• 《数字中国建设整体布局规划》发布，标志着数字经济新基建建设不断夯实。
• 5G与千兆光网协同发力，打造网络强国。
• “东数西算”工程将推动数据中心建设，提升算力和节能要求。
• 数据生态完善有助于数据要素价值释放，拉动行业需求增长。

投资建议

• 关注ICT基础产业链中景气度边际改善的优质标的：天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、节能英维克。
• 建议关注三大运营商：中国移动、中国联通、中国电信（A+H股）。

风险提示

• 业务转型不及预期；
• 创新商业模式未形成；
• 5G规模商用推进不及预期；
• 中美技术摩擦不确定性。

计算机行业

核心观点

• 《数字中国建设整体布局规划》出台，标志着“数字经济挂帅”时代正式开启。
• 2025年目标为形成一体化推进格局，2035年实现数字中国建设重大成就。
• 重点布局数字基础设施和数据资源体系，推动数据中心、服务器、云计算、AI、信创、网安、数字政务等领域发展。
• 数字安全屏障建设将利好信创与信息安全企业。

投资建议

• 建议关注以下重点标的：深桑达A、彩讯股份、浪潮信息、中科曙光、税友股份、拓尔思、嘉和美康、国能日新、启明星辰、深信服、安恒信息、奇安信、中国软件、金山办公。

风险提示

• 政策推进不达预期；
• 行业竞争加剧。

建材行业

核心观点

• 2022年建材行业业绩分化明显，玻纤、耐火材料、消费建材等板块表现较好。
• 水泥行业受错峰停窑影响，产量大幅减少。
• 玻璃行业12月产量小幅回升，价格回涨，地产竣工端回暖带动市场需求。

投资建议

• 关注消费建材龙头：东方雨虹、公元股份、北新建材、科顺股份、伟星新材。
• 关注玻纤龙头：中国巨石。
• 关注玻璃龙头：旗滨集团、洛阳玻璃。
• 关注水泥区域龙头：华新水泥、上峰水泥。

风险提示

• 行业新增产能超预期；
• 原材料价格涨幅超预期；
• 产能建设进程不及预期；
• 市场竞争加剧。

食品饮料行业

恒顺醋业（600305.SH）

• 2022年营收逆势增长13.0%，但22Q4收入环比下降，主要因渠道去库存和疫情扰动。
• 22Q4净利润为-0.16亿元，同比大幅下降4.6%。
• 预计2023年基本面有望改善，主要受益于防疫政策优化、渠道扩张、新品类放量及成本压力缓和。

投资建议

• 调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为2.01/2.97/3.54亿元，对应EPS为0.2/0.3/0.35元。
• PE估值分别为65X/44X/37X，高于调味品行业平均水平，维持“谨慎推荐”评级。

风险提示

• 内部变革效果不及预期；
• 渠道扩张不及预期；
• 食品安全问题。

太阳纸业（002078.SZ）

核心观点

• 2022年营收同比增长24.86%，主要受益于新增产能释放。
• 2022年净利润同比下降6.05%，主要因浆价高企。
• 第四季度净利润同比增长170.49%，显示盈利底部已现。
• 未来随着浆价下行，盈利弹性有望释放。

投资建议

• 预计2022/2023/2024年每股收益分别为0.99/1.13/1.32元，对应PE为13X/11X/10X。
• 维持“推荐”评级。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 原材料价格上涨；
• 产能建设进程不及预期；
• 市场竞争加剧。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上；
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报；
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当；
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上；
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%；
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当；
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
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