20230806-创元期货-苯乙烯周报_供需边际转弱_转入高位震荡_21页_2mb

苯乙烯周报（2023年8月）

一、供应端分析

• 产量波动：本周苯乙烯开工率窄幅波动，山东华星、大庆石化等装置重启，安庆石化装置产出计入；减少量包括中化泉州负荷下降及辽宁宝来装置停车。后期仍有部分装置复产及新产能投产，供应预计继续增加。
• 新开工产能：新产能投放持续推进，包括浙江石化二期、安庆石化40万吨等现有装置，新产能集中于8月份释放。

二、需求端分析

• 下游利润回落：下游ABS、PS等品种亏损幅度扩大，导致部分企业边际减产，拖累苯乙烯需求。
• 终端需求：终端消费（冰箱、空调等）季节性波动，夏季旺季利好需关注后续需求恢复情况。

三、原料纯苯

• 供需边际转弱：纯苯供应边际增加，需求改善力度减弱，库存去库速度放缓。
• 价格走势：原料成本支撑仍在，但利润空间压缩。

四、价格与库存

• 库存状况：苯乙烯港口库存回落，厂家库存上升，整体库存小幅震荡。
• 期货走势：苯乙烯期货价格进入高位震荡，预计波动区间收窄，支撑因素为原油价格高位运行。

五、后市展望

• 供应增量：未来供应端增量逐步释放，但当前估值偏低，供应弹性存在。
• 需求端承压：下游利润亏损扩大，企业减产将持续拖累终端需求释放。
• 成本支撑：原油价格维持高位，提供成本支撑，但供需矛盾趋缓，价格上行空间有限。