20230703-华鑫证券-定量策略周报_底部越发明晰七月维持弱反弹_行业轮动超额创下年内新高_22页

2023年7月3日周报总结

核心观点

基于年中市场环境，加息停止和经济复苏预期驱动机构仓位回补，最佳买入机会临近。预期七月为“中报”和“政策”的双重憧憬期，短期关注中美关系、经济复苏及国内会议政策预期。

多因子模型推荐

• 板块: 中游制造反弹（电新、机械、军工）；部分可选消费（汽车、白电）；潜在经济刺激（钢铁、石油石化、基础化工、煤炭）。
• 流动性: 北向资金净流入-11504亿，主要买入医药、机械、家电等底部板块；主力资金惜售银行地产等；两融资金偏好电新、机械和汽车。

其他关键信息

• 仓位: 维持40%仓位。
• 风格与宽基: 推荐中证国企和成长风格；宽基选择科创50。
• ETF推荐: 金融科技ETF（代码159851）和军工ETF（代码512680）。
• 风险: 市场环境剧变可能导致模型失效，历史业绩不代表未来。

行业轮动观察

轮动速率加快，强度下降，建议布局中报景气或政策空间大的板块，如TMT确定性板块、军工、半导体材料设备。市场对汇率脱敏，H股影响钝化。