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有色金属晨报总结（2023年8月15日）

铜

• 昨日伦敦铜价下探至82345美元/吨后反抽，收于8292美元/吨。
• 宏观环境利空，外盘基本金属共振走弱，国内沪铜价格呈现震荡。
• 基本面：8月库存开始累库趋势，消费端如光伏、新能源车和空调表现强劲，月度消费量约120万吨，价格跌至68000美元/吨支撑下游采购。
• 交易策略：建议在67000-68000美元/吨区间逢低买入；注意午欧数据公布对伦铜的潜在影响。

电解铝

• 昨日沪铝低开高走，AL2309合约上涨70元至18290元/吨。
• 宏观氛围疲软，社融和地产数据弱，人民币贬值影响市场信心。
• 基本面：供应端云南复产结束，库存去化，铝棒库存减少，加工企业开工率上升，光伏需求支撑。
• 交易策略：短期利空可能出尽，铝价或企稳；参考7月地产数据公布后的市场反应。

氧化铝

• 昨日价格共振回落，跌破2900元/吨压力位。
• 宏观经济疲软抑制价格，海外市场价格升至349-350美元/吨FOB。
• 成本分析：山西成本约2850元/吨，山东约2540元/吨。
• 交易策略：供需无明显矛盾，建议震荡操作，关注国内外现货成交情况。

锌

• 昨日沪锌跌幅收窄至25元，Zn2309合约报20305元/吨。
• 宏观情绪低迷，地产投资预计负增长，市场预期不乐观。
• 基本面：库存持平，但下游点价补货积极；SMM数据显示需求韧性，但供应弱化。
• 交易策略：不建议追空；数据公布后可能利空出尽，关注价格回稳。

铅

• 昨日LME铅跌12%至21035美元/吨，沪铅PB2309合约下跌30元。
• 供应端再生铅复产增加，原生铅开启下滑，铅锭库存增长。
• 需求方面：蓄电池开工率上升，但原料废电瓶价格坚挺，供应增加对价格支撑。
• 交易策略：短期区间震荡，关注基差变化和库存动态；预计铅价维持抗跌性。

镍与不锈钢

• 镍价震荡偏弱，外盘测试低点，受政策不及预期和需求疲软影响。
• 不锈钢高位运行，现货支撑强，受镍矿供应紧张和成本支撑。
• 基本面：印尼镍矿反腐消息短期支撑，但长期供增需减压力增大。
• 交易策略：08合约基差收敛，等待期限结构变化；不锈钢关注到港库存增加影响。

锡

• 昨日沪锡继续下跌，宏观利空导致基本金属集体下跌。
• 供需宽松，缅甸禁矿预期未落地，库存持续垒库。
• 锡价坚定23万元/吨预期，但情绪弱化可进一步下探。
• 交易策略：观望缅甸政策动向，短期支撑看价格波动。

碳酸锂

• 昨日主力合约大跌超5%，现货均价跌至2395元/吨。
• 供应增加因矿端放量，需求淡季致采购不急，电池产量环比下降。
• 担忧新能源汽车价格战，碳酸锂生产利润或转亏。
• 交易策略：供增需减环境，基差扩大，需跟踪下游需求和进口矿利润变动；风险偏好下降影响价格止跌可能。

总体市场氛围呈现显著利空，有色金属多数价格震荡下行，宏观因素如经济数据、地产和社融疲软主导走势。短期建议多关注数据公布时段，逢低介入在部分金属如铜的抗跌性较强，但需管理风险；基本面支撑在消费端如新能源和光伏的表现，但库存累积拖累整体乐观预期。所有观点仅供参考，不作为入市依据。