20240714-国投证券-固定收益策略报告_从回调特征看市场韧性_10页_740kb

本报告由国投证券股份有限公司发布，分析市场回调特征与固定收益策略，重点审视央行新工具对利率的影响及季度弹性。央行为响应潘行长6月19日演讲中的政策方向，密集推出两个新工具，强化利率点位控制，导致利率先升后降，市场出现脉冲式调整，但情绪快速修复。基金持仓久期韧性强，情绪指标降温有限，市场对宏观预期定价较低，显示债券资产对利空信息反应钝化。

然而，基本面复苏进程缓慢，数据表明通胀偏弱、金融指标波动大，货币预期指数频繁变化，反映出政策空间的动态博弈。报告强调，尽管市场观点坚定，但未来需警惕央行工具实质性落地或外部扰动可能引发的进一步调整，预示市场震荡未尽。整体上，2024年调整区别于历史牛市，风险与机遇并存。

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