2017-【314数据】茶叶行业深度研究：便与清风同一住，梅花带雨探春芽_43页_3mb

茶叶行业深度研究报告总结

核心内容

本报告对茶叶行业进行了系统性分析，探讨其本质、发展趋势及投资机会，重点分析了行业上市公司和相关企业的发展情况。

主要观点

1. 行业本质：茶叶具有愉悦价值、健康价值和情感载体的三重属性，是健康饮品与文化载体的结合。
2. 行业趋势：茶叶行业正经历结构性调整，随着大众消费崛起，行业进入健康发展阶段。电商快速发展成为新的营销模式，技术创新是提升品质和降低成本的关键，资本化率快速提升，未来将有更多企业进入资本市场。
3. 投资建议：建议重点关注茶叶行业资本化率提升带来的投资机会，特别是深深宝A、八马茶业、七彩云南、谢裕大等企业。

关键信息

• 行业数据：2015年1-10月，精制茶行业收入同比增长12.5%，利润总额增长5.2%。
• 茶叶价格：全球茶叶拍卖价格处于低位，未来有望提升，为行业带来合理利润空间。
• 行业格局：大量行业外企业介入，带来营销与管理提升，同时推动衍生品开发。电商成为重要销售渠道，但面临用户结构错位、品牌认知不足等问题。
• 创新与技术：技术创新有助于稳定产品口感、降低饮茶成本，如立顿的泡茶机、张一元与吴裕泰的拼配技术。
• 资本化趋势：目前A股及新三板市场已有11家茶企，未来有望更多企业进入资本市场，形成良性发展。

重点公司分析

深深宝A

• A股唯一以茶为主业的上市公司。
• 拥有“深宝”、“三井”、“金雕”、“聚芳永”、“兴久”五大品牌。
• 战略转型，集中发展茶产业，布局六大基地，形成“一个核心动力、三大创新平台、六大基地”的格局。
• 2014年收入3.7亿元，同比降16%，2015年H1收入占比达61.8%。
• 毛利率逐步提升，2014年达到60%以上。

八马茶业

• 铁观音专家，全产业链茶企。
• 全国直营与加盟店超800家，电商渠道占比接近10%。
• 2014年收入3.9亿元，净利润1779万元，净利率4.5%。
• 未来将拓展更多名茶资源，完善产品结构，提升盈利能力。

七彩云南

• 国内普洱茶第一股，主要产品为普洱茶。
• 2014年收入2.6亿元，净利润6472万元，净利润率24.6%。
• 拥有完善的销售网络，覆盖全国12省、3直辖市和90余城市。
• 拥有现代化生产体系，如超静音液压压茶设备和意大利IMA全自动袋泡茶生产设备。

谢裕大

• 百年名茶制造商，拥有“中华老字号”称号。
• 主要产品为绿茶、红茶和花茶，其中绿茶占比超65%。
• 2015年上半年收入7883万元，净利润939.1万元。
• 毛利率从2011年的31.8%提升至2015年上半年的48.2%。

梅山黑茶

• 专注于黑茶深加工领域，产品包括传统茯砖、荷香茯砖、千两茶等。
• 2014年销量达2500吨，主要客户集中于华中地区。
• 拥有“梅山崖”品牌，通过多种销售模式拓展市场。

与市场预期不同之处

• 第一次系统性分析茶叶行业的本质及趋势变化。
• 第一次详细分析行业上市公司情况。

股价变化的催化因素

• 资产注入
• 外延并购

核心假设或逻辑的主要风险

• 食品安全问题
• 自然灾害及病虫害风险

投资角度

• 茶叶行业资本化率快速提升，建议开始重点关注。
• 上市企业体量较小，但已为行业注入活力，未来将有更多企业进入资本市场。

附录与图表

• 包含多个图表，如行业收入、利润、毛利率等数据图。
• 提供了重点公司的股权结构、收入与利润变化、产品结构等详细分析。

总结

茶叶行业正处于结构性调整和资本化率提升的关键阶段，随着大众消费的崛起和电商的快速发展，行业将迎来新的发展机遇。重点公司如深深宝A、八马茶业、七彩云南、谢裕大等，具有较强的竞争力和投资潜力，值得关注。