20210408-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_6页_372kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕大豆、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、玉米、玉米淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油及花生等主要农产品市场走势进行分析，重点讨论供需变化、天气影响、政策调控、市场心理及价格预期等方面。

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大豆市场分析

• 价格走势：大豆期货价格持续下跌，部分看涨者信心受挫，现货市场挺价缺乏支撑。
• 供应端：春播即将开始，豆农售粮积极性提升，市场供应逐渐增加。
• 需求端：豆制品需求下降，终端市场观望情绪浓厚，进口分销豆替代增多。
• 利好因素：关内地区农户大豆库存见底，优质优价现象凸显；玉米种植利润高，农户倾向种植玉米。
• 结论：短期大豆价格或震荡整理。

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豆粕市场分析

• 价格走势：豆粕价格受豆粕胀库及玉米价格高企影响，成交未放量，库存增加。
• 基本面支撑：4月豆粕销售进度较高，水产养殖恢复提振需求。
• 利空因素：巴西大豆出口量预计创纪录，生猪价格下跌抑制补栏热情；玉米替代增加，豆粕用量下降。
• 结论：短期豆粕陷入震荡，方向不明朗，盘中顺势参与为主。

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豆油市场分析

• 价格走势：豆油价格受豆粕胀库及油厂开机率低影响，库存下降。
• 利多因素：国内油脂库存处于低位，油厂缺豆导致压榨量有限。
• 利空因素：南美大豆即将上市，国储菜油拍卖重启，政策调控风险存在；马棕季节性增产周期将至。
• 结论：反弹力度预计有限，盘中顺势参与为主。

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棕榈油市场分析

• 产量情况：马来西亚3月棕榈油产量同比大幅增长，显示进入增产季。
• 出口情况：4月1-5日棕榈油出口环比上升，支撑盘面价格。
• 库存压力：全国港口棕榈油库存下降，但巴西大豆到港量增加可能带来供应压力。
• 结论：棕榈油受60日均线支撑，短期可能反弹，但力度有限，建议7500元/吨附近多单持有，止损7400元/吨。

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生猪市场分析

• 供需情况：大猪供应充足，标猪行情受压；局部非洲猪瘟疫情仍存，小体重猪源抛售冲击市场。
• 终端需求：节后猪肉需求不佳，屠宰企业走货迟缓，压价意愿强。
• 结论：预计短线猪价继续低位下跌，建议28000元/吨附近空单持有，止损28500元/吨。

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玉米市场分析

• 价格走势：华北地区价格下跌，贸易商惜售情绪回升；东北地区基层潮粮见底，部分贸易商持观望态度。
• 利空因素：非洲猪瘟疫情频发，养殖端出栏积极；政策鼓励玉米、豆粕减量替代，下游饲企替代谷物增多。
• 传言影响：市场传言5月将定向销售稻谷、小麦，对玉米价格形成压力。
• 结论：空头氛围仍占优势，建议2109合约2700附近做空，止损2730。

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玉米淀粉市场分析

• 市场需求：淀粉市场需求不佳，企业出货缓慢，库存继续增加。
• 利多因素：基层余粮见底，贸易商挺价意愿强烈。
• 结论：短期玉米淀粉价格继续趋弱，建议2109合约3200附近做空，止损3230。

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鸡蛋市场分析

• 现货价格：鸡蛋现货价格不温不火，饲料成本仍高，养殖户挺价意愿强。
• 需求端：假期后下游补货需求增加，走货加快。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量上升，产蛋率提高，市场供应宽松。
• 结论：预计蛋价上涨受限，盘面多空争夺激烈，建议逢高抛空。

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菜粕市场分析

• 供应情况：巴西大豆集中上市，第二季度到港量大，叠加猪价下跌，菜粕需求受抑制。
• 库存变化：两广及福建地区菜粕库存连续四周增加，利空粕价。
• 支撑因素：菜籽压榨利润亏损，采购量有限；油厂开机率处于低位。
• 结论：菜粕短线震荡，建议盘中顺势参与。

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菜油市场分析

• 基本面支撑：供应收紧及需求调整，叠加油菜籽播种环境干燥忧虑，提振菜油走势。
• 库存情况：国内菜油库存较去年同期下降，豆油库存继续减少。
• 利空因素：巴西大豆收获和出口加快，马棕增产周期来临，商务部可能投放储备。
• 结论：预计菜油行情高位波动频繁，建议暂时观望。

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花生市场分析

• 供应情况：油厂开机率与去年持平，基层现货存量较少，收储接近尾声。
• 库存预测：4-5月库存将达峰值，后续存储难度加大。
• 市场走势：现货市场进入淡季，流通减少；油脂价格下调，但下方支撑仍存。
• 结论：建议逢低做多，PK2110合约在10450附近多开，参考止损点10300。