20220110-万联证券-通信行业周观点_空天信息结合数字经济_遥感北斗需求持续增长_12页_806kb

空天信息结合数字经济，遥感北斗需求持续增长

核心内容

2022年A股第一个交易周，通信行业整体表现优于大盘，下跌2.19%，在TMT行业中排名第二。随着5G建设推进和云计算规模增长，通信行业基本面有望持续改善。同时，空天信息与数字经济的融合进一步推动了遥感和北斗行业的发展。

主要观点

1. 通信行业整体表现

• 沪深300指数下跌2.39%，通信行业下跌2.19%，排名第19位，TMT行业排名第2。
• 通信板块个股表现分化，23只上涨，80只下跌，2只持平。
• 通信板块的周涨幅前五公司包括：*ST邦讯、德生科技、楚天龙、深桑达A、有方科技；跌幅前五包括：意华股份、恒信东方、广和通、移远通信、天孚通信。

2. 5G建设与应用

• 5G建设持续推进，未来三年将保持平稳投入节奏，下游配套应用逐渐成熟，将再次拉动相关建设。
• 5G2B应用从“能用”向“好用”转变，重点行业如智慧工厂、智慧电网、智慧港口等对5G依赖度高。
• 5G2C方面，车联网和元宇宙将催化5G及数据中心建设，通信行业作为数字化转型的“神经中枢”，将受益于行业爆发。

3. 遥感与北斗行业需求增长

• 中国气象局印发《2022年地基遥感垂直观测系统建设实施方案》，计划新增29套系统，提升对灾害性天气的监测能力。
• 《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035）》和《生态气象服务保障规划（2021—2025）》推动卫星遥感需求激增。
• 2020年中国遥感卫星市场规模突破100亿元，相比2016年增长62%，预计未来市场将持续增长。

4. 通信行业投资建议

• 运营商&设备商：5G建设持续推动，传统通信业务景气度上行，数据中心和5G2B业务云网建设带来新增长空间。
• 光模块：随着云计算和5G建设需求增长，光模块技术换代将带来新一轮戴维斯双击，建议关注数通侧龙头企业。
• 物联网模组：车联网模组将成为未来两年主要增长方向，建议关注布局较深的龙头企业。
• 温控：液冷技术逐步替代风冷，2025年中国液冷数据中心市场规模或将超千亿元，建议关注具备液冷技术移植能力的温控企业。

关键信息

产业新闻

• 新华三集团中标中国移动数据中心交换机集采，获得近三成份额。
• 华为发行中期票据，募集40亿元用于补充营运资金，信用评级为AAA。
• 中国移动启动USIM卡集采，总规模达31819.5万张。
• 中国电信启动5G前传设备集采，LWDM首次进入集团采购目录。
• 元宇宙首次写入地方“十四五”规划，上海提出加强元宇宙底层技术研发和虚拟内容建设。
• 3GPP启动6GHz IMT授权频谱标准化，计划于2022年完成，为未来商用奠定基础。

运营商数据

• 5G套餐用户数突破7亿，多地5G分流比超30%，5G开始挑起大梁。
• 2021年11月，5G手机出货量达2896.7万部，占同期手机出货量的82.2%。

公司动态

• 意华股份：非公开发行A股股票，募集资金不超过10.77亿元，用于光伏支架生产基地建设。
• 盛路通信：收到关注函，涉及应收债权逾期问题。
• 平治信息：中标中移物联网安消一体化DICT服务项目，签订框架合同。

风险提示

• 贸易摩擦加剧
• 国内5G建设不达预期
• 全球云计算建设增速放缓
• 上游原材料价格波动

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

结论

通信行业在2022年将受益于5G建设与云计算发展，基本面有望改善。遥感和北斗行业在政策推动下需求持续增长，成为未来重点发展方向。建议关注运营商、光模块、物联网模组和温控四大投资赛道，同时需警惕外部风险因素对行业发展的潜在影响。