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期权策略周报总结（2021年1月24日）

核心内容

本报告由南华期货研究所发布，主要内容包括期权策略分析、金融期权数据回顾以及南华期货分支机构信息。报告指出，近期市场波动率变化与宏观经济数据相关，同时提供了具体期权策略的构建与调整建议。

主要观点

1. 期权隐含波动率分析

• 沪深300股指期权隐含波动率：本周为19.38%，较前一周上涨2.84%。
• 50ETF期权隐含波动率：本周为15.65%，较前一周下降2.15%。
• 波动率指数：
  • 南华50ETF期权波动率指数为26.32。
  • 南华沪深300期权波动率指数为25.98。
• 市场波动率水平：整体波动率接近历史中位水平，表明市场情绪较为平稳。

2. 宏观经济数据影响

• 中国GDP在2020年首次突破100万亿元，同比增长2.3%，其中第四季度增长6.5%。
• 2020年12月规模以上工业增加值同比增长7.3%，高于预期的7%。
• 数据利好推动股市上涨，但国内疫情和资金面偏紧可能抑制市场进一步走高，短期存在冲高回落风险。

3. 期权策略建议

• 卖出白糖看涨期权策略：
  • 策略说明：预期标的不会上涨，通过卖出看涨期权获取权利金收入。
  • 标的行情判断：白糖价格承压，因持续累库。
  • 策略构建：卖出SR103C5500期权合约。
  • 资金占用：每组策略需资金2000元。
  • 最大收益率：4.75%。
  • 止损策略：当回撤达到5%时，建议平仓止损。
  • 建仓时间：周一建仓。

关键信息

4. 期权策略表现回顾

• 图1.1：展示了期权策略的净值变化，反映了策略的运行情况。
• 资料来源：南华研究。

5. 分支机构信息

南华期货在全国多个城市设有分支机构和营业部，提供全方位的金融服务。以下为部分分支机构信息：

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