20211206-西部证券-社服零售行业周报_中免海口美兰机场T2免税店开业_珀莱雅公开发行可转换公司债券_12页_741kb

中免海口美兰机场T2免税店开业及珀莱雅可转债发行总结

核心内容

免税行业动态

• 中免海口美兰机场T2免税店开业：2021年12月2日，海口美兰国际机场二期正式投运，中免T2免税店同步开业，经营面积达9313平方米，涵盖香化、精品、手表、首饰、酒类、食品、电子产品等品类，采用“即购即提”模式，提供免税提货、邮寄及发票服务。
• 促销活动：开业期间（12月2日至12月9日）推出大幅优惠，单笔实付满指定额送最高3888元返利，每日消费最高者额外获5888积分（1分=1元），部分热门商品如iPhone13将享受全新开业优惠。

珀莱雅可转债发行

• 发行信息：珀莱雅公开发行可转换公司债券，发行金额7.52亿元，发行数量751,713手（7,517,130张），每张面值100元，按面值发行。
• 存续期限与利率：存续期限为6年，转股期自2021年12月14日起满6个月后开始，利率逐年递增，分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%。
• 到期赎回价格：115元（含最后一期利息）。
• 募集资金用途：用于湖州扩建生产基地（一期）、龙坞研发中心建设、信息化系统升级及补充流动资金，分别投入3.39亿、1.95亿、0.91亿、1.28亿元。

主要观点

免税行业

• 需求强劲：政策支持和购物体验改善推动离岛免税消费热潮，疫情缓解和出境游恢复预期进一步增强免税增长潜力。
• 竞争可控：当前海南离岛免税市场秩序良好，价格战可能性低，中免凭借供应链和采购优势占据主导地位。

医美与化妆品

• 医美市场潜力大：随着居民收入提升、技术进步和消费群体扩大，医美市场持续扩容，行业监管趋严有助于格局重塑。
• 化妆品行业韧性强：国内化妆品消费仍处于成长期，人均消费低于成熟市场，优质国货品牌有望借“国潮”趋势实现弯道超车。

餐饮与旅游

• 餐饮复苏可期：尽管疫情反复，但疫苗接种和特效药进展带动消费信心恢复，建议关注品牌势能强的龙头企业如九毛九、海底捞。
• 旅游板块复苏：多国放宽边境限制，出境游市场重启，国内旅游市场有望同步回暖，自然景区和演艺板块将受益。

投融资情况

• 新式餐饮受青睐：兰州拉面品牌“陈香贵”获2亿A+轮投资，连锁酒馆品牌“RISSE锐肆”获千万级天使轮投资。
• 宠物与美妆领域融资活跃：功效配方狗粮品牌“凯锐思”完成A轮融资，新锐护肤品牌“UNISKIN优时颜”完成过亿B轮融资。

关键信息

行情回顾

• 行业表现：本周休闲服务指数跑输大盘，除餐饮外其他子板块均下跌。
• 个股表现：ST云网涨幅最大（9.49%），众信旅游跌幅最大（-8.23%）。

宏观数据

• PMI指数：11月制造业PMI回升至50.1%，非制造业PMI为52.3%，服务业PMI略有下滑。
• 社零数据：10月社零总额同比增长4.9%，线上零售增长8.7%，线下增长3.7%，化妆品类、金银珠宝类、通讯器材类增长显著。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响消费复苏节奏。
• 疫情反复：对线下消费和旅游行业造成不确定性。
• 行业竞争加剧：需关注市场格局变化对盈利能力的影响。

重点公司公告与估值

行业动态

• 呷哺集团推出中端火锅品牌呷哺X：计划2022年推出，提升性价比。
• 亚马逊中国黑五销售额增长50%：直播销售额增长近3倍，厨具、玩具等品类增长显著。
• 国家药监局发布儿童化妆品标志“小金盾”：2022年5月1日起新申请需使用该标志。
• 美兰机场二期开业，免税巨头亮相：为消费者提供更丰富的购物选择。
• 雍禾医疗即将IPO：计划融资12.18亿元人民币，聚焦植发和医疗养固业务。
• 湖北发放文旅消费券：第三轮消费券发放，涵盖游、住、行，拉动当地消费。
• 斐济重新开放边境：12月1日对国际旅客开放，但对非洲南部旅客限制加强。
• 世卫组织建议60岁以上人群推迟旅行：美国计划收紧入境限制，要求所有旅客在出发前24小时内进行核酸检测。
• 韩国要求入境人员隔离10天：防范奥密克戎变异株输入。

总结

本周社服零售行业整体表现承压，但部分细分领域如免税、医美、化妆品等仍具备增长潜力。中免海口美兰机场T2免税店的开业为海南免税市场注入新活力，珀莱雅的可转债发行显示其扩张决心。同时，行业投融资活跃，尤其在新式餐饮、宠物和美妆领域，资本持续加码。尽管面临宏观经济波动和疫情反复等风险，但随着疫苗接种和政策支持，行业复苏仍被看好。