20220619-安信证券-环保及公用事业周报_疫情下用电需求减弱_欧洲气价上涨利好国际贸易_15页_991kb

环保及公用事业周报（2022.6.13-2022.6.19）总结

核心内容

行业走势

• 上证综指上涨0.97%
• 公用事业与环保指数下跌1.32%
• 环保板块：环境监测上涨4.61%，节能与能源清洁利用上涨2.06%
• 电力板块：火电下跌2.09%，水电下跌1.41%，清洁能源发电下跌1.88%，地方电网下跌0.98%，燃气下跌4.67%
• 水务板块：下跌0.75%

主要观点

1. 疫情对电力需求影响

   • 1-5月全社会用电量同比增长2.5%，但5月同比下降1.3%
   • 5月全国发电量同比下降3.3%，其中火电同比下降10.9%
   • 水电因来水偏丰，5月发电量同比增长26.7%，全年业绩有望向好，推荐【长江电力】【华能水电】
   • 核电因机组集中投产，5月发电量同比增长1.3%，叠加市场化电价上浮，全年业绩增长可期，推荐【中国核电】
   • 新能源装机容量持续增长，风电3.4亿千瓦（+17.6%），光伏3.3亿千瓦（+24.4%），推荐【三峡能源】【云南能投】

2. 欧洲天然气价格上涨

   • 自由港天然气公司设施爆炸，导致美国LNG供应减少，欧洲气价进一步上涨
   • 荷兰TTF天然气期货价格本周涨幅达60%
   • 欧洲气价上涨背景下，国内LNG国际贸易业务利润空间提升，推荐【新奥股份】

投资组合推荐

• 【云南能投】：云南省属能源平台，新能源为核心发展方向，规划2025年绿色能源装机达5.13GW，受益于优质风资源，风电项目盈利能力强
• 【晋控电力】：山西省属电力平台，火电装机1080.8万千瓦，新能源装机188万千瓦，规划“十四五”末清洁能源占比超50%
• 【中国核电】：国内核电龙头，控股装机23.71GW，核准在建/待建核电装机10.13GW，具备核电+新能源双轮驱动
• 【国电电力】：国家能源集团控股，火电装机77.4GW，长协煤占比高，火电业绩有望改善，新能源装机目标35GW
• 【新奥股份】：天然气全产业链龙头，具备国际贸易能力，受益于欧洲气价上涨，积极拓展综合能源业务

市场信息跟踪

碳市场情况

• 全国碳市场CEA总成交量50吨，总成交额2,950元
• 湖北成交量最高，为9.02万吨
• 北京市场均价86.28元/吨，福建市场均价24.42元/吨

天然气价格

• 国内LNG价格下跌，全国LNG出厂价格指数6464元/吨，环比下跌4.58%
• LNG接收站均价7326元/吨，环比下跌1.6%

煤炭价格

• 煤价持稳，CCI5500综合价格指数792元/吨
• 各产地煤价基本持平，榆林5800大卡912元/吨，鄂尔多斯5500大卡787元/吨，大同5500大卡910元/吨

行业要闻

1. 四川省：印发《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》，目标2025年装机容量各1000万千瓦
2. 曲靖市：发布新能源开发建设三年行动计划，目标2024年新增新能源装机1500万千瓦
3. 生态环境部：联合17部门印发《国家适应气候变化战略2035》，强调提高能源行业气候韧性
4. 吉林省发改委：发布《关于完善煤炭市场价格形成机制的通知》，设定煤炭中长期交易价格区间
5. 重庆市：发布“十四五”规划，提出年用水总量控制目标及绿色园区建设
6. 生态环境部等七部门：印发《减污降碳协同增效实施方案》，推动储能、智能电网等技术应用

上市公司动态

重要公告

• 聚光科技：控股股东之一减持公司股份不超过600万股
• 德创环保：常务副总经理及董事会秘书增持股份16.67万股
• 东方园林：持股5%以上股东被动减持4758.30万股
• 新天然气：控股股东转让488.83万股
• 钱江水利：持股5%以上股东减持3.98%股份

定向增发

• 清新环境：董事会预案
• 云南能投：董事会预案
• 中再资环：证监会受理
• 甘肃电投：国资委批准
• 太阳能：股东大会通过
• 桂东电力：实施，募集资金7.40亿元
• 长源电力：实施，募集资金144.1376亿元
• 中国核电：实施，募集资金189.0547亿元
• 其他公司：如【博世科】【富春环保】【节能风电】等均有定向增发进展

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资评级

• 领先大市-A：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 维持评级：投资组合中各公司评级以具体分析为准

公司评级体系

• 收益评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出五类
• 风险评级：分为A（正常风险）和B（较高风险）两类

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用
• 信息来源合法合规，不保证完整性与准确性
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断
• 报告版权归安信证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、转发或引用