20170220-华创证券-环保行业周报_第七期_一带一路_环保先行_12页_1mb

环保行业报告总结

核心内容

本周环保行业整体表现弱于市场，环保板块下跌0.45%，沪深300指数上涨0.23%。行业整体仍处于高景气状态，有50家环保企业发布了2016年业绩预告，其中35家预计增速超过30%，12家出现预减。

主要观点

1. 一带一路带动环保产业走出去

• 一带一路沿线国家面临工业化带来的环境污染问题，环保项目将更多与大型设备工程运营服务商合作，通过PPP等模式推进。
• 广西博世科因区位优势和PPP项目经验，有望受益于一带一路带来的环保出口机会，建议关注。

2. 中长期关注PPP投资机会

• 上交所和深交所成立PPP项目资产证券化工作小组，加快审批流程，推动市场化融资。
• 水务工程领域受益最大，推荐拥有较强PPP拿单能力的高能环境和依托云投集团的云投生态。

3. 本周观点

• 北京两会将加强京津冀大气治理，利好环保板块，特别是大气和监测领域。
• 推荐关注先河环保，同时建议关注聚光科技、雪浪环境、云投生态和高能环境。

关键信息

• 环保行业评级：推荐
• 重点推荐公司：
  • 博世科（300422.sz）
  • 云投生态（002200.sz）
  • 高能环境（603588.sh）
  • 聚光科技（300203.sz）

行业动态

政策动向

• 山东省全面推行排污许可证制度，推动企业持证排污。
• 宁波市推进12个行业VOCs治理，计划总投资688.81亿元。
• 河北省生态治理预算增长35.6%，用于大气、水、土壤污染防治。
• 环保部将首次发布空气恶化“十大”城市名单，强化公众监督。

水治理

• 农村污水处理市场迎来复苏，预计“十三五”期间总投资达1400亿元。
• 北京市建成区黑臭水体治理进展显著，上海市和广东省亦推进相关项目。

固废治理

• 日本垃圾分类管理细致，培养公众环保意识。
• 餐厨垃圾处理纳入国家新兴产业目录，预计“十三五”期间市场空间近300亿元。
• 农林废弃物发电虽经济效益不佳，但环境效益显著，需政策支持。
• 马鞍山市投资5.19亿元建设生活垃圾焚烧发电项目。

大气治理

• 京津冀地区大气治理力度加大，监测公司受益。
• 深圳市提出2020年PM2.5达到欧盟标准，空气质量优良天数比例达98%。
• 全国统一碳交易启动在即，预计市场规模达千亿。

公司动态

上周市场回顾

• 上周环保股小幅回调，部分公司如长青集团、蒙草生态、先河环保等表现较好。
• 雪浪环境2016年净利润同比增长56.8%，危废业务表现突出。
• 公司积极拓展危废市场，通过并购和投资增强业务布局。
• 保持研发投入，提升技术实力和市场竞争力。

投资建议

• 推荐公司：博世科、云投生态、高能环境、聚光科技
• 投资评级：推荐
• 风险提示：应收账款回收风险、钢铁成本上升风险

行业评级体系

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上

分析师信息

• 证券分析师：华中炜（S0360512040001）
• 联系人：李响（电话：021-31278577，邮箱：lixiang@hcyjs.com）

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。