20210517-浙商证券-机械行业周报（2021年5月第3周）_4月挖机销量符合预期_龙头阿尔法属性增加_持续推三一徐工_22页_2mb

机械行业周报（2021年5月第3周）总结

核心内容

1. 行业整体表现

• 工程机械：2021年4月挖掘机销量为4.7万台，同比增长2.5%，符合预期。三一重工和徐工机械增速远超行业，预计市场份额将进一步向龙头集中。
• 光伏/锂电设备：新能源汽车产销两旺，动力电池装机量同比上升134%。光伏异质结设备取得新突破，推荐迈为股份、上机数控、晶盛机电、捷佳伟创等。
• 检验检测：行业空间大，中长期增速稳健，推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团等。
• 消费升级：受拜登政府经济刺激计划影响，海外出口由供给驱动转向需求拉动。推荐捷昌驱动、春风动力、乐惠国际、金马游乐等。
• 工业气体：海外可比公司市值达6000-10000亿，杭氧股份表现突出，持续看好。

2. 主要观点

• 工程机械：4月销量增长符合预期，三一重工和徐工机械表现优异，中长期重点推荐三一重工、恒立液压，阶段性推荐徐工机械、中联重科等。
• 光伏设备：两部委发文推动新型储能发展，预计2025年装机量将超30GW。推荐上机数控、迈为股份等。
• 锂电设备：新能源汽车销量增长迅猛，动力电池装机量同比上升134%，推荐先导智能、杭可科技等。
• 半导体设备：中芯国际净利增长136%，华虹12寸产能满载。推荐晶盛机电、北方华创、中微公司等。
• 油服：IEA预计2021年化石能源需求旺盛，推荐杰瑞股份，关注中海油服。
• 风险提示：包括基建及地产投资低于预期、原材料价格波动、中美贸易摩擦、新冠疫情扩散等。

关键信息

1. 销量与增长数据

• 挖掘机：4月销量4.7万台，同比增长2.5%；三一重工销量增长15%-20%，徐工机械增长10%-15%。
• 新能源汽车：4月销量20.6万辆，同比增长186%；动力电池装机量8.4GWh，同比上升134%。
• 装载机：4月销量1.8万台，同比增长9.04%。
• 叉车：3月销量12.6万台，同比增长71%。
• 工业机器人：3月产量同比增长92%。

2. 公司动态

• 三一重工、徐工机械：持续推荐，市占率及增速领先。
• 杭叉集团：发布权益分派公告，每股派发现金红利0.40元。
• 迈为股份：发布2020年度权益分派方案，每10股派15元。
• 杭可科技：每10股派0.28元。
• 华测检测：每10股派0.35元。
• 中联重科：高机公司拟进行增资扩股，提升业务板块竞争力。

3. 行业动态

• 徐工基础工程机械新基地开工：总投资50亿元，有助于提升品牌影响力和产业链完整性。
• 凯斯纽荷兰工业集团：一季度营收71亿美元，同比增长31%，建筑业净销售额增长55%。
• 南大光电：建成2条ArF光刻胶生产线，实现国产替代。
• 韩国半导体强国规划：153家企业十年投资将超4500亿美元，推动半导体产业发展。
• 三星电子：扩大对System LSI和Foundry业务的投资至171万亿韩元。
• Colonial Pipeline：输油管道系统重启，影响油价波动。

4. 下游投资数据

• 房地产与基建投资：1-3月完成额同比增加25.6%，制造业投资增长29.8%，基础设施建设投资增长26.8%。
• 房地产新开工面积：3月累计增长28.2%，单月增长7%。
• 房地产施工面积：3月累计增速11%。
• 30大中城市商品房成交面积：5月环比下滑8%。

5. 上游价格波动

• 钢材价格指数：5月8日为156.02，环比上升6.8%。
• 螺纹钢价格：5月14日为5730元/吨，环比上升4.4%。
• 动力煤价格：5月7日为911.80元/吨，环比上升7.1%。
• 布伦特原油期货结算价：5月6日为68.09美元/桶，环比下降0.7%。
• 液化天然气LNG价格：5月10日为3329.1元/吨，环比上升1.8%。

公司推荐列表

投资建议

• 工程机械：推荐三一重工、徐工机械、中联重科、建设机械等，看好其市场份额持续集中。
• 光伏/风电设备：推荐上机数控、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等，受益于新型储能政策。
• 锂电设备：推荐先导智能、杭可科技，受益于新能源汽车产销两旺。
• 半导体设备：推荐晶盛机电、北方华创、中微公司，受益于国产替代趋势。
• 检验检测：推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团等。
• 消费升级：推荐捷昌驱动、春风动力、乐惠国际、金马游乐，关注八方股份、银都股份。
• 工业气体：推荐杭氧股份，看好华特气体。
• 轨交装备：推荐中国中车、中铁工业、中国通号等，受益于政策推动。
• 工具：推荐巨星科技。
• MIM/3D打印：推荐东睦股份、铂力特。
• 电梯：推荐康力电梯，看好上海机电。
• 消防设备：推荐青鸟消防。

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期风险：可能影响工程机械和轨交装备行业。
2. 原材料价格大幅波动风险：对机械行业盈利影响较大。
3. 中美贸易摩擦加剧风险：可能对高端制造业造成压力。
4. 新冠疫情扩散超预期影响制造业资本开支复苏的风险：可能影响全年补库存周期。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数涨幅低于-10%。