20240314-东兴证券-2024年动力电池板块投资策略_行业步入筑底期_关注电池出海与新技术落地_49页_1mb

东兴证券：2024年动力电池板块投资策略摘要

当前行业状态

• 板块估值：处于历史低位，市场情绪低迷，但悲观预期已部分消化。
• 基本面：行业供给过剩问题突出，竞争加剧，产能扩张放缓，尾部企业加速出清，行业进入筑底阶段。
• 需求端：国内新能源车销量稳健增长，渗透率持续提升；海外市场受影响较大但长期电动化趋势不变，预计2024年全球需求维持高景气。

投资机会分析（三大主线）

1. 动力电池出海提速

   • 中国电池企业凭借成本与技术优势抢占欧美市场，宁德时代、国轩高科等已在欧美布局产能。
   • 关注已投产欧洲产能的企业及具备北美布局的龙头企业。

2. 快充与大圆柱电池技术落地

   • 800V高压快充平台加速推广，2024年或成为快充产业链发展元年。
   • 特斯拉4680电池、宁德时代“神行”超充电池等技术即将量产，推动产业链变革。
   • 关注电池快充技术领先的企业及大圆柱电池产能规划。

3. 盈利分化扩大

   • 头部企业凭借客户议价能力、技术和成本优势，盈利能力持续领先。
   • 尾部企业资金压力加大，盈利空间收窄，行业集中度有望进一步提升。

风险提示

• 需求增长不及预期、行业竞争超预期、原材料价格波动、海外市场政策调整等。

给出结论

• 板块基本面拐点或在2024年出现，重点关注三大主线的投资机会，把握行业复苏期布局窗口。