2019年中报业绩预告分析_中小创业绩增速延续回升趋势_9页_1mb
报告摘要
中小创业绩增速延续回升趋势分析总结
核心内容概述
本报告分析了2019年中报A股上市公司业绩预告情况，重点聚焦中小板和创业板的表现，揭示其业绩增速整体呈现回升趋势，同时指出部分行业存在业绩下滑风险。
主要观点
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整体业绩趋势：截至7月14日，A股共1332家上市公司完成中报业绩预告披露，整体披露比率为36.68%。其中，主板、中小板及创业板的披露比率分别为12.73%、45.34%和86.55%。整体归母净利润增速为15.80%，环比一季度均出现改善。
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中小板表现：
- 中小板中报业绩预告归母净利润累计增速为-1.13%，但其增速回升明显。
- 半数公司中报预告净利润增速超过30%，其中40.19%的公司增速超过50%。
- 预喜公司占比达54%，预忧公司占比45%，中性公司仅占1%。
- 业绩增速较高的行业包括国防军工、采掘、建筑材料、家用电器和通信；而计算机、建筑装饰、休闲服务等行业的增速明显回落。
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创业板表现：
- 创业板中报业绩预告归母净利润累计增速为8.00%，预喜公司占比达61%，预忧公司占比39%。
- 净利润增速集中在0-30%区间，其中30.92%的公司增速在0-30%之间。
- 农林牧渔、建筑材料、通信等行业的增速较高，而公用事业、有色金属、家用电器等行业的增速明显回落。
关键信息
一、A股整体情况
| 板块 | 披露比率 | 归母净利润累计增速 |
|---|---|---|
| 主板 | 12.73% | 58.04% |
| 中小板 | 45.34% | -1.13% |
| 创业板 | 86.55% | 8.00% |
二、行业表现分析
1. 业绩增速较高的行业（2019H1）
- 农林牧渔：1117.71%
- 通信：184.48%
- 综合：161.07%
- 非银金融：135.80%
- 国防军工：123.22%
- 交通运输：98.60%
- 采掘：81.01%
2. 业绩增速下滑较大的行业（2019H1）
- 建筑装饰：-85.23%
- 有色金属：-61.80%
- 商业贸易：-54.79%
- 轻工制造：-53.92%
- 钢铁：-53.56%
3. 环比2019Q1增速改善较大的行业（2019H1）
- 农林牧渔：1217.40%
- 采掘：113.57%
- 国防军工：68.24%
- 机械设备：57.45%
- 家用电器：52.33%
4. 环比2019Q1增速回落较大的行业（2019H1）
- 计算机：-872.74%
- 休闲服务：-313.62%
- 建筑装饰：-6.83%
- 通信：-100.39%
- 机械设备：-268.82%
行业增速分布
中小板净利润增速区间分布
| 增速区间 | 公司占比 |
|---|---|
| $[-\infty, -50]$ | 35.22% |
| $(-50, -30]$ | 2.84% |
| $(-30, 0]$ | 5.20% |
| $(0, 30]$ | 9.93% |
| $(30, 50]$ | 6.62% |
| $(50, +\infty)$ | 40.19% |
创业板净利润增速区间分布
| 增速区间 | 公司占比 |
|---|---|
| $[-\infty, -50]$ | 17.50% |
| $(-50, -30]$ | 5.28% |
| $(-30, 0]$ | 18.40% |
| $(0, 30]$ | 30.92% |
| $(30, 50]$ | 7.84% |
| $(50, +\infty)$ | 20.06% |
风险提示
- 业绩不及预期
- 统计误差
附录：相关报告
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附录：图表目录
- 图1：各板块H1业绩披露比率
- 图2：各板块H1预告业绩增速
- 图3：业绩预喜预忧占比
- 图4：业绩预警类型占比
- 图5：各行业预告业绩增速中值区间分布
- 图6：中小创中报预告业绩增速延续回升
附录：分析师声明
- 樊继拓：新时代证券策略首席分析师，5年宏观策略研究经验，曾就职于期货公司和券商研究所，2017年水晶球策略团队公募组第一核心成员。
- 报告观点基于分析师个人观点，与报酬无直接或间接关系。
投资评级说明
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行业评级：
- 推荐：未来6-12个月，预计该行业指数表现强于同期市场基准指数。
- 中性：未来6-12个月，预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平。
- 回避：未来6-12个月，预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数。
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公司评级：
- 强烈推荐：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20%以上。
- 推荐：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于5%-20%。
- 中性：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-5%-5%。
- 回避：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5%以上。
市场基准指数：沪深300指数
分析、估值方法的局限性说明
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