20221117-格林期货-油脂早报_2页_81kb

格林大华期货油脂早报总结（2022年11月17日）

核心内容概述

本报告对2022年11月17日的油脂市场进行了分析，重点围绕棕榈油、菜籽油和豆油的市场走势、现货情况、利多利空因素以及风险提示等方面展开。整体来看，油脂市场在中短期呈现分化走势，而长期仍维持偏空预期。

主要观点

• 油脂市场走势分化：近期油脂市场多空因素交织，短期内不同品种走势出现分化。
• 国际原油影响：国际原油期价高位震荡加剧，对油脂市场产生一定支撑作用。
• 棕榈油进入减产周期：棕榈油市场进入季节性减产阶段，但国内库存持续垒库，对价格形成压力。
• 国内菜籽油库存低位：国内菜籽油库存处于历史低位，后续到港情况存在不确定性，可能对价格产生支撑。
• 豆油库存下降：国内豆油库存环比减少，现货基差坚挺，显示市场对豆油的需求较为强劲。
• 餐饮消费数据疲软：餐饮消费数据表现不佳，对油脂需求构成利空。
• 中短期操作建议：建议投资者在中短期关注油脂品种的分化走势，短线以震荡为主，长线保持空头思路。
• 长期趋势不变：长线看跌思路仍不变，市场对油脂的长期供应预期较为乐观。

关键信息

现货价格与基差

库存变化

• 菜油库存：10.8万吨（环比+0.1万吨）
• 棕榈油库存：73.4万吨（环比+5.3万吨）
• 豆油库存：80.8万吨（环比-2.9万吨）

利多因素

• 马来西亚棕榈油11月1-15日出口量环比增长10.7%。
• 国内菜油库存小幅上升，棕榈油库存大幅增加，豆油库存下降。
• 印度豆油进口量同比增长45.3%，创历史新高。

利空因素

• 美元指数回升，人民币升值，对油脂价格形成压力。
• NOPA数据显示，美国豆油供应量增加，对市场构成利空。
• 印度棕榈油进口量同比下降4.8%，因印尼限制出口。
• 黑海出口协议有望续签，缓解市场对出口中断的担忧。

风险提示

• 国际原油波动：原油价格的高位震荡可能对油脂市场产生持续影响。
• 美元走势：美元指数的回升可能对油脂价格形成压力。
• 供需变化：不同油脂品种的库存变化和供应预期可能影响价格走势。
• 政策与出口因素：印尼限制棕榈油出口政策及黑海出口协议的稳定性是重要风险点。

操作建议

• 中短期：油脂走势分化，建议短线震荡操作，关注Y2301、P2301和012301合约的支撑与压力位。
• Y2301合约：压力位9850，支撑位8970。
• P2301合约：压力位8778，支撑位7770。
• 012301合约：压力位12000，支撑位11300。
• 长线：维持空头思路，市场对油脂的长期供应预期较为乐观。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担投资风险。