20210406-华泰期货-玻璃纯碱周报_纯碱产销逐步优化_玻璃静待旺季临近_6页_1mb

文档总结：纯碱与玻璃市场周报分析

核心内容概述

本报告分析了近期纯碱与玻璃市场的供需变化及价格走势，结合行业数据与市场动态，为投资者提供了操作建议与市场展望。

纯碱市场分析

主要观点

• 价格走势：上周纯碱盘面跌后反弹，现货价格呈现不同程度上涨。
• 产量与库存：纯碱产量环比减少1.39万吨至58.43万吨，库存环比减少5.39万吨至82.77万吨，同比大幅低于2020年水平。
• 开工率：开工率环比下滑1.96%至82.39%，部分企业因检修导致负荷下降，如山东海天、湖北双环等。
• 需求端：轻碱下游接货积极性放缓，多为询价观望；重碱下游仍保持刚需。
• 市场博弈：高价资源成交有限，市场处于博弈阶段，但整体供需基本平衡，利润处于中高位区间。
• 操作建议：建议逢低做多，但不建议追高。

关键信息

• 数据来源：隆众资讯、Wind 华泰期货研究院
• 关注点：生产装置变化、库存波动、下游采购情况

玻璃市场分析

主要观点

• 价格走势：上周玻璃盘面涨后回落，市场对高价和高利润接受度有限。
• 均价与库存：全国浮法玻璃均价2207元/吨，环比上涨0.18%，同比上涨49.93%。全国样本企业总库存3113.67万重箱，环比上涨1.86%，同比下降67.72%（按样本口径，库存环比上涨0.6%，同比下降71.67%），库存天数15.8天。
• 区域分化：
  • 华北沙河：成交较好，企业库存偏低，贸易商价格上调。
  • 华东：山东市场向好，部分企业计划上调价格；江浙地区出货压力大，部分企业产销仅60%左右。
  • 华南：销售偏弱，部分企业采取降价促销。
  • 华中：下游随用随采，维持刚需。
  • 东北：成交偏好，库存低位，价格稳定。
  • 西南与西北：产销平稳，调价意愿不高，多计划4月初提涨。
• 市场策略：建议逢低做多，关注终端消费旺季临近带来的上涨潜力。

关键信息

• 数据来源：Wind 华泰期货研究院、隆众资讯
• 关注点：利润压缩程度、生产线变动、终端消费旺季

投资策略与风险提示

策略建议

• 纯碱：中性偏多，建议关注生产装置、库存变化及下游生产情况。
• 玻璃：中性偏多，建议关注利润压缩及生产线变动。

风险提示

• 国外疫情恶化：可能影响全球供应链及需求。
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期：可能拖累市场表现。

联系信息

• 联系人：

  • 王英武：010-64405663 / wangyingwu@htfc.com
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com

• 投资咨询业务资格：

  • 证监许可【2011】1289号
  • 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256

图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差
• 图2：沙河安全现货价格走势图
• 图3：玻璃重点厂库报价
• 图4：重质纯碱地区报价
• 图5：玻璃产线开工率
• 图6：纯碱产线开工率
• 图7：隆众玻璃库存
• 图8：隆众纯碱库存
• 图9：隆众玻璃利润
• 图11：平板玻璃产量季节性
• 图12：纯碱产量季节性
• 图13：地产开工及竣工累计同比
• 图14：汽车产量累计同比
• 图15：房屋竣工面积季节性
• 图16：汽车产量季节性

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点及结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资所导致的后果。
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