20240621-天风证券-医药生物_医保目录调整方案征求意见稿发布_关注重点公司及品种_3页_185kb

医药生物行业医保目录调整分析总结

核心内容

2024年国家医保药品目录调整方案（征求意见稿）发布，明确了医保目录调整的流程与规则。此次调整分为准备、申报、专家评审、谈判和公布结果五个阶段，时间节奏与往年保持一致，预计在2024年11月公布最终结果。

此次方案新增了两类调出药品的规则：一是近3年未向医保定点医药机构供应的常规目录药品；二是截至2024年6月30日未按协议约定保障市场供应的谈判药品。这将对部分药品的医保准入产生影响，同时也为符合条件的药品提供了进入医保目录的机会。

主要观点

1. 医保目录调整流程稳定
   与往年相比，流程未发生重大变化，延续了“准备—申报—专家评审—谈判—公布结果”的五阶段模式，为市场参与者提供了可预期的环境。

2. 重点药品及公司关注
   涉及多个创新药和仿制药，主要关注点包括：

   • PD-1类：特瑞普利单抗（君实生物）、替雷利珠单抗（百济神州）可能通过适应症变化条件申报。
   • EGFR类：贝福替尼（贝达药业）可能通过适应症变化条件申报。
   • BTK类：泽布替尼（百济神州）可能通过适应症变化条件申报。
   • 其他创新药：如舒沃替尼（迪哲医药）、重组人凝血酶（泽璟制药）、紫杉醇胶束（上海谊众）等可能以目录外药品身份参与谈判。

3. 续约与新适应症药品是重点
   多数药品将通过续约或新增适应症的方式参与谈判，如达尔西利（恒瑞医药）、替戈拉生（罗欣药业）、阿美替尼（翰森制药）等，这些药品的谈判结果将直接影响其市场准入和支付标准。

4. 国际药企参与度高
   诺华、礼来、辉瑞、罗氏、卫材、阿斯利康、赛诺菲等海外药企也有多款药品可能参与目录调整，如英克司兰钠注射液（诺华）、替尔泊肽（礼来）、司库奇尤单抗（诺华）等。

5. 行业投资评级为“强于大市”
   本报告维持对医药生物行业的“强于大市”评级，认为行业具备多条投资主线，具有较好的增长潜力。

关键信息

风险提示

• 医保政策变动可能影响药品的准入及支付标准；
• 企业策略存在不确定性，可能对谈判结果产生影响；
• 药品市场竞争激烈，可能影响谈判成功率。

投资建议

重点关注具备新适应症或续约条件的创新药及仿制药，如特瑞普利单抗、替雷利珠单抗、贝福替尼、泽布替尼等，同时关注诺华、礼来、辉瑞、罗氏等海外药企的目录外药品谈判进展。