20180821-浙商证券-精锻科技-300258.SZ-精锻科技点评报告_主业高速增长_新业务取得突破_3页_730kb

精锻科技（300258）总结报告

核心内容概述

精锻科技（300258）是一家专注于汽车精锻齿轮及其他精密锻件研发、生产与销售的企业。其主要产品包括汽车差速器半轴齿轮、行星齿轮及变速器结合齿齿轮，广泛应用于自动变速器领域。2018年上半年，公司实现了营业收入和净利润的稳定增长，分别同比增长23.01%和26.97%，表现出强劲的市场竞争力和盈利能力。

主要观点

• 业绩表现强劲：公司2018年上半年营业收入达到6.44亿元，净利润为1.59亿元，业绩符合市场预期，且增速远超汽车销量增速。
• 细分行业增长潜力大：自动变速器市场需求增长速度快于整车市场，公司凭借其技术优势和客户资源，有望在该细分行业中持续受益。
• 客户结构优化：上半年对合资和外资客户的销售占比提升至97.05%，客户包括大众、通用、丰田、福特等国际主流整车品牌，显示出公司在国际市场上的良好地位。
• 新业务突破：宁波电控业务取得进展，首款向合资品牌配套的产品将于下半年批量生产，标志着公司在新能源和智能驾驶领域的新突破。
• 盈利预测乐观：预计2018-2020年公司每股收益（EPS）分别为0.77元、0.96元、1.21元，年均增长率约25%。公司维持“增持”评级，未来增长空间广阔。

关键信息

财务摘要

财务比率分析

投资评级说明

• 股票投资评级：增持（预计未来6个月相对于沪深300指数表现+10%~+20%）
• 行业投资评级：看好（若行业指数表现+10%以上）

单季度业绩表现

公司简介

江苏太平洋精锻科技股份有限公司专注于汽车精锻齿轮及其他精密锻件的研发、生产与销售，产品主要配套自动变速器的差速器齿轮和结合齿轮。公司凭借强大的研发能力和良好的客户关系，在行业内占据领先地位。

业务拓展

• 宁波电控业务：通过提升研发、试验和装备能力，公司成功进入合资品牌供应体系，首款配套产品将于下半年批量生产，为公司带来新的增长点。
• 客户资源：公司与大众、通用、丰田、福特等国际主流整车品牌建立了良好的合作关系，客户技术领先、市场布局广泛，为公司提供了稳定的业务支撑。

投资建议

公司业绩表现良好，成长性显著，未来在自动变速器和新能源领域的发展潜力较大。基于其盈利能力和行业地位，建议投资者“增持”。然而，投资者应结合自身实际情况，独立评估投资风险和收益。