20160711-西南证券-影视传媒行业周报_行业震荡运行_基本面未见波澜_15页_1mb

行业震荡运行、基本面未见波澜

核心内容概述

本报告分析了2016年7月4日至7月10日期间影视传媒、综艺、体育板块的市场表现及行业动态。尽管影视传媒板块整体表现不佳，但AR概念和游戏概念带来了短期投资机会。同时，电影市场在暑期档迎来票房高峰，电视剧行业呈现出青春化、网络化、IP化的趋势，综艺板块则在明星真人秀主导下，出现了一些新的尝试。体育板块则因欧洲杯等赛事而有所波动，体育产业合作不断深化。

主要观点

1. 影视传媒板块表现

• 上周影视传媒板块上涨 0.34%，跑输市场约 2个百分点（万得全A上涨 2.48%）。
• 传媒四大子行业中，影视娱乐板块排名垫底，整体走势与市场不一致。
• 长期来看，影视娱乐板块方向性选择仍不明确，建议维持“跟随大市”的策略。
• 短期来看，AR概念和游戏概念因 POKEMON GO 而可能带来投资机会。

2. 电影市场

• 上周票房突破 11亿，较前一周增长显著，暑期档第一波票房高峰来临。
• 票房增长主要由多部电影共同推动，包括新上映的《寒战》、国漫情怀片《大鱼海棠》、爱情片《致青春》等。
• 《寒战2》表现抢眼，三天票房接近 3亿，豆瓣评分 7.2，市场认可度较高。
• 《忍者神龟》作为强IP，第二周仍保持 1.6亿 票房，但豆瓣评分 6.4，反映内容略显不足。
• 《大鱼海棠》票房 2.2亿，虽评分 6.6，但展现国漫消费力量，未来市场空间巨大。

3. 电视剧行业

• 上周电视剧收视率前三为《解密》（湖南卫视）、《海棠依旧》（CCTV1）、《老九门》（东方卫视）。
• 新媒体播放量前三为《解密》、《老九门》、《好先生》，均保持高播放量。
• 《解密》由华策影视出品，以青春励志谍战题材吸引年轻观众，展现IP+大制作的潜力。
• 《老九门》由慈文传媒出品，改编自南派三叔小说，以民国悬疑题材引发关注。
• 暑期档剧集以古装仙侠魔幻题材和都市青春题材为主，主打年轻群体。
• 一线卫视尝试周播剧形式，以规避黄金档限制，推动广告持续发酵。

4. 综艺行业

• 暑期综艺格局未定，上市公司积极试水。
• 《全员加速中2》和《挑战者联盟2》收视率较第一季有较大提升，后者以 1.9% 收视率称霸。
• 《奔跑吧兄弟4》作为明星真人秀，收视率稳定在 3.6% 以上，仍是综艺板块的王者。
• 《我想和你唱》为湖南卫视新尝试，结合电视与移动端，实现高市占率（7%）。
• 浙江卫视将《2016中国好声音》更名为《中国新歌声》，标志着唐德影视在版权争夺中取得阶段性胜利。

5. 体育板块

• 本周中证体育指数上涨 0.97%，但跑输沪深300指数 0.24%。
• 体育之窗获得中排联赛商务推广权益，助力联赛职业化。
• 阿里体育与ISG合作，推动青少年体育培训和体育旅游项目。
• 世界足坛聚焦中国足球发展，FIFA表示将与中国合作提升其足球水平。
• 葡萄牙凭借埃德尔的绝杀进球，1-0击败法国，夺得 2016欧洲杯冠军，C罗因伤退赛。

关键信息

电影市场

• 周票房：突破11亿，为本年度第7次超过10亿。
• 票房结构：从依赖爆款电影转向多部优质电影贡献，市场趋于理性。
• 票房表现：《寒战2》三天票房近3亿，豆瓣评分7.2；《忍者神龟》第二周票房1.6亿，豆瓣评分6.4；《大鱼海棠》票房2.2亿，豆瓣评分6.6。

电视剧市场

• 收视率：《解密》、《海棠依旧》、《老九门》分别以 2%、1.3%、1% 收视率位列前三。
• 播放量：《解密》、《老九门》、《好先生》分别为网络播放量前三。
• 内容趋势：青春化、网络化、IP化，主打年轻人群，内容质量成为评判标准。

综艺市场

• 收视率：周五晚综艺收视率前三为《全员加速中2》、《奔跑吧兄弟4》、《极速前进2》；周六晚前三为《挑战者联盟2》、《快乐大本营》、《跨界歌王》。
• IP格局：唐德影视在《好声音》版权争夺中取得阶段性胜利，版权易主影响综艺市场格局。
• 新尝试：湖南卫视推出《我想和你唱》，结合电视与移动端，实现高市占率。

体育市场

• 赛事表现：葡萄牙获得欧洲杯冠军，C罗伤退，埃德尔绝杀。
• 观众人数：本届欧洲杯总观众人数达 242.7万，平均每场观众 47594人，为历史第三高。
• 赛事奖金：总奖金达 3.01亿欧元，比上届增长 54%，葡萄牙获得 2550万欧元 冠军奖金。

推荐标的

• 内容制作龙头：华策影视（300133）、慈文传媒（002343）。
• AR概念：美盛文化（002699）、长城动漫（000835）。
• 产业链生态搭建者：皇氏集团（002329）。

行业评级与投资建议

• 行业评级：
  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数 5% 以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数 -5% 与 5% 之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数 -5% 以下。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅 20% 以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 10% 与 20% 之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 -10% 与 10% 之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅 -10% 以下。

基础数据