【仲量联行】2025基于价值重塑的不良资产白皮书_17页_10mb

不良资产价值重塑分析总结

核心内容

不良资产并非单纯的“负资产”，而可能是被低估的价值载体。在当前经济不确定性增加的背景下，不良资产的处置与价值重塑成为金融机构和投资者关注的焦点。通过精准的风险判断、创新的评估方法和多元化的处置策略，不良资产具备重新估值和盘活的潜力。

主要观点

• 不良资产的重新定义：不良资产的价值重塑应聚焦于其中的“非负资产”，即具备潜在价值和变现能力的部分。
• 风险判断的重要性：不良资产价值的重塑依赖于对风险的精准评估，包括风险等级、可实现现金流等。
• 评估方法的多样性：不同阶段（收购、管理、处理）对不良资产的评估方法和关注重点存在差异。
• 处置方式的创新：传统处置方式如“三打”（打折、打包、打官司）与新兴方式如不良资产证券化、科技金融结合、问题企业重组等并存，共同推动不良资产价值的实现。
• 周期性与政策性影响：不良资产行业具有逆周期与顺周期的双重特性，其价格波动受宏观经济、行业政策及企业运营等多方面因素影响。
• 专业机构的价值：仲量联行凭借其专业能力、丰富经验及全球视野，为不良资产市场提供全方位的服务支持，助力价值重塑。

关键信息

不良资产的形成来源

• 金融机构：不良贷款主要来源于信贷业务，包括商业银行、信托公司、证券公司、基金公司、保险公司等。
• 企业及非金融机构：不良资产也可源自企业经营不善或债务违约，包括债权和股权资产。

不良资产的评估与处置

价值重塑的关键影响因素

• 宏观层面：

  • 经济环境：经济繁荣提升不良资产回收价值，经济衰退则降低其价值。
  • 社会文化：消费者行为、投资观念等间接影响不良资产回收。
  • 技术环境：大数据、人工智能等技术提升不良资产处置效率。

• 中观层面：

  • 行业概况与吸引力：朝阳行业不良资产可能因行业增长而具有升值潜力。
  • 行业生命周期：行业成熟或衰退阶段，不良资产价值可能下降。
  • 行业政策：政策支持或限制直接影响行业内的企业经营，进而影响不良资产价值。

• 微观层面：

  • 企业基本情况：财务状况、市场地位等影响不良资产的潜在价值。
  • 公司治理结构：治理有效性影响企业运营和风险管理能力。
  • 内部供应链与竞争对手：影响企业市场表现和盈利能力。

不良资产市场的前景

• 2024年仅银行处置不良资产就超过3万亿元，不良资产市场蕴含巨大潜力。
• 不良资产市场具备“逆周期收购、顺周期出售”的运作模式，具有跨周期套利和风险对冲的特性。
• 仲量联行在不良资产领域提供全链条服务，包括债务重组、资产评估、资产证券化、运营优化等。

仲量联行的角色与优势

仲量联行作为全球领先的房地产专业服务与投资管理公司，具备以下优势：

• 专业能力：拥有经验丰富的研究团队，提供精准的估值分析与风险评估。
• 数据覆盖：处理项目数量多、资产类型丰富、交易金额大，具备深厚行业积淀。
• 生态网络：能够快速对接金融机构、投资人等关键群体，提升市场响应效率。
• 合规保障：凭借全面的牌照优势，确保服务过程的合规与安全。
• 全球视野与本土经验：结合国际标准与本地市场特点，为不良资产价值重塑提供全方位支持。

联系信息

仲量联行评估咨询部

仲量联行简介

• 公司宗旨：塑造房地产的未来，让世界更美好。
• 业务范围：涵盖办公、工业、酒店、住宅、零售等物业的全周期服务。
• 全球影响力：业务遍及全球80多个国家，员工超过112,000人。
• 2024财年收入：234亿美元。
• 品牌名称：仲量联行（JLL），纽交所交易代码：JLL。

结语

仲量联行致力于通过专业服务与创新实践，推动不良资产的价值重塑与市场挖掘，为投资者和金融机构提供有效解决方案。未来将持续发布“不良资产”系列研究内容，助力市场各方共同发掘不良资产的潜力。