公募基金点评：探2017首发爆款基金-20180201-华宝证券-14页-1mb

2017年首发爆款公募基金表现分析总结

核心内容

2017年，随着权益市场一九行情的发酵，公募基金市场迎来销售高峰，出现了多只明星基金经理的爆款产品。截至2017年底，首次募集规模达30亿以上的偏股型基金共有6只，其中4只基金被重点分析：嘉实价值精选、中欧恒利三年定开、南方优享分红和国泰聚优价值A。这些基金在2017年11月至2018年1月期间表现出不同的收益与回撤特征。

主要观点

• 市场背景：2017年11月至2018年1月期间，沪深300指数表现优于中证500指数，市场行情分化严重。
• 基金表现：四只首发爆款基金在成立初期表现不一，其中嘉实价值精选收益表现最为亮眼。
• 超额收益与回撤：四只基金在不同时间段表现出显著的超额收益与回撤，与市场指数走势密切相关。
• 行业配置：基金收益表现与所配置的行业涨跌幅密切相关，基金在某些行业配置上表现出较强的择时能力。
• 2018年新发行基金：2018年1月发行了3只规模超过30亿的偏股型基金，其中兴全合宜A发行份额高达327亿。

关键信息

1. 市场回顾

• 沪深300指数：2017年11月1日至2018年1月29日上涨7.6%，12月28日至2018年1月26日累计上涨9.02%。
• 中证500指数：同期下跌3.7%，12月28日至2018年1月9日累计上涨3.9%，但1月15日出现单日跌幅-2.28%。
• 市场分化：沪深300表现优于中证500，市场风格偏向大盘股。

2. 基金表现分析

嘉实价值精选（005267.OF）

• 收益情况：成立以来收益12.06%，截至2017年12月31日收益3.24%，2018年1月1日至28日收益8.54%。
• 与指数对比：贝塔系数为0.52（沪深300）和0.45（中证500）。
• 超额收益：12月20日至1月5日，基金净值增长5.71%，沪深300增长2.69%。
• 回撤情况：1月17日与1月25日分别回撤-0.90%和-0.95%，主要集中在食品饮料和家用电器行业。

中欧恒利三年定开（166024.OF）

• 收益情况：成立以来收益3.18%，截至2017年12月31日收益0.80%，2018年1月1日至28日收益2.36%。
• 与指数对比：贝塔系数为0.4（沪深300）和0.36（中证500）。
• 超额收益：12月27日至1月29日，基金净值涨幅3.02%，沪深300上涨7.79%，中证500上涨2.21%。
• 回撤情况：1月29日回撤-0.95%，主要行业包括医药生物、食品饮料、传媒、家用电器和房地产。

南方优享分红（005123.OF）

• 收益情况：成立以来收益4.04%，截至2017年12月31日收益1.64%，2018年1月1日至28日收益2.36%。
• 与指数对比：贝塔系数为1.2（沪深300）和1.7（中证500）。
• 超额收益：1月19日至23日，基金净值上涨3.69%，沪深300上涨2.27%，中证500上涨1.32%。
• 回撤情况：1月23日后回撤-3.98%，主要行业包括食品饮料、家用电器、非银金融、电子和通信。

国泰聚优价值A（005244.OF）

• 收益情况：成立以来收益1.95%，截至2017年12月31日收益1.12%，2018年1月1日至28日收益0.82%。
• 与指数对比：贝塔系数为0.60（沪深300）和0.54（中证500）。
• 超额收益：12月19日至1月4日，基金净值上涨3.24%，沪深300上涨2.32%，中证500上涨2.66%。
• 回撤情况：两段主要回撤发生在2018年1月12日至17日（-1.46%）和1月26日至30日（-1.5%），同期沪深300与中证500也出现相应调整。

3. 首发爆款基金与行业配置

• 嘉实价值精选：重仓股主要集中在食品饮料、家用电器、银行等，其中格力电器、五粮液、招商银行等表现较好。
• 中欧恒利三年定开：重仓股包括双汇发展、宁波华翔、复星医药等，主要集中在食品饮料、医药生物、汽车等行业。
• 南方优享分红：重仓股包括泸州老窖、格力电器、复星医药、伊利股份等，主要集中在食品饮料、家用电器、非银金融等行业。
• 国泰聚优价值A：重仓股包括通威股份、大亚圣象、中国平安等，主要集中在农林牧渔、轻工制造、非银金融等行业。

4. 2018年1月新发行基金

• 华安红利精选：成立日期2018/1/19，发行份额50.23亿。
• 华夏稳盛：成立日期2018/1/17，发行份额78.17亿。
• 兴全合宜A：成立日期2018/1/23，发行份额327亿，成为2018年1月发行份额最大的基金。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 本报告建议、意见及推测仅为发布当日的独立判断，不构成投资建议。
• 投资者应自行决策，自担风险。