20240929-广发期货-碳酸锂市场季报_26页_3mb

2024年三季度碳酸锂市场经历剧烈波动，先探底后反弹。7-8月利空集中释放后，市场情绪改善叠加基本面边际好转，价格低位回升；9月初再度寻底至7万元以下的历史新低后，政策利好和减产消息推动价格反弹至8万元区间震荡运行。供给端9月产量环比减少715吨，8月以来供给压力有所缓解；需求端下游采买意愿增强，三元材料订单增加，但补库节奏有待观察。

价格方面呈现内外价差收敛趋势。国内现货价格企稳，海外CIF价格调整滞后于国内市场。库存数据显示，9月全环节库存在逐步回落，基本面压力略有缓和。9月进口碳酸锂总量环比下降，仍以南美国家智利和阿根廷为主；出口方面主要流向日本、韩国等地。

供需矛盾变化明显。供给端多种原料提锂量预计减少，四川、青海等主产区产量下滑，江西保持稳定。需求端中低镍三元材料产量略有回升，高镍品种下降；磷酸铁锂电池装车量增长明显。下游补库量增加，但头部厂商客供比例仍偏高。

展望后市，短期价格在7.3-8万元间震荡运行，向上突破需更强基本面支撑。终端新能源汽车渗透率突破50%，但混动车型占比影响锂需求弹性。库存去化、供给收缩及政策面利好构成多空交织格局，建议逢高布空操作。