20210509-国信期货-螺纹钢周报_现货恐慌_加速上涨_35页_1mb

螺纹钢期货行情及市场分析总结

核心内容

本报告分析了螺纹钢期货市场近期走势及影响因素，涵盖政策、供需、价格、基差、比价等多方面内容，旨在为市场参与者提供决策参考。

主要观点

• 现货与期货价格同步上涨：螺纹钢现货市场出现恐慌性上涨，期货市场也呈现强势表现，基差由负转平，显示现货与期货价格趋近。
• 政策利好推动市场情绪：工信部修订《钢铁行业产能置换实施办法》，提高产能置换比例，限制产能扩张，对市场形成利多支撑。同时，中澳战略经济对话机制暂停，加剧市场对原料供应的担忧。
• 需求强劲支撑价格：建材周成交量回升，显示需求维持高位，叠加季节性旺季，推动钢价走强。
• 高炉开工率与产量回升：全国高炉开工率及生铁日均产量环比上升，表明供应端有所恢复，但受限于产能置换政策，整体供应仍偏紧。
• 产业链比价关系变化：螺纹钢期货价格涨幅较大，部分区域现货价格差异缩小，显示市场对螺纹钢的预期增强。

关键信息

1. 螺纹钢期货行情回顾

• 近期重要消息：

  • 工信部发布修订后的钢铁行业产能置换实施办法，自2021年6月1日起施行，重点区域置换比例不低于1.5:1。
  • 中澳战略经济对话机制无限期暂停，市场担忧原料供应。
  • 美国4月非农就业数据不及预期，显示就业市场复苏乏力。
  • 汽车行业销量环比下降13.9%，但同比增长5%，显示需求韧性。
  • 247家钢厂高炉开工率回升至80.47%，显示供应端有所恢复。

• 螺纹钢主力合约走势：

  • 各城市螺纹钢现货价格普遍上涨，上海、广州、北京等地价格涨幅显著。
  • 期货合约价格涨幅较大，其中5月合约涨幅超过10%，1月合约涨幅也较为明显。
  • 价差变化显示，上海螺纹钢价格在部分合约中相对较强，但整体价格差异趋于缩小。

2. 期货市场环境分析

• 宏观环境：

  • 货币市场流动性有所改善，SHIBOR利率下降，显示市场对资金宽松的预期。
  • 股票市场与螺纹钢价格走势呈现一定关联性，但具体影响需结合市场情绪综合判断。

• 比价关系：

  • 螺纹钢价格与其他钢材品种及原材料的比价关系变化显示，螺纹钢价格相对较强，但部分区域价差缩小。
  • 期货与现货价格差异逐渐收窄，基差由负转平，表明市场预期趋于一致。

• 基差分析：

  • 2021年5月8日，基差为2元/吨，较前一日有所收窄。
  • 4月29日至5月8日期间，基差波动较大，显示市场预期变化频繁。

3. 螺纹钢供需概况

• 钢厂原料库存：库存水平变化显示供应端有所调整，但整体库存仍处于中等水平。
• 高炉利润：高炉利润有所改善，表明钢厂生产积极性提升。
• 高炉开工率：全国高炉开工率回升至62.02%，显示供应端恢复。
• 电炉利润与开工率：电炉利润及开工率也有所提升，显示短流程炼钢工艺在市场中的作用增强。
• 日均铁水产量：铁水产量回升，显示钢厂生产活动增加。
• 钢材周产量：钢材周产量增加1.24%，显示供应端压力加大。
• 螺纹钢周产量：样本钢厂螺纹钢产量回升，显示供给端对价格支撑有限。
• 钢厂与社会库存：钢厂库存和社库均有所增加，但库存水平仍处于相对低位，显示市场供需偏紧。
• 建材成交：建材周日均成交量回升至29.65万吨，显示需求强劲。
• 水泥价格：水泥价格指数上涨，显示下游需求回暖。
• 地产成交与土地成交面积：地产成交面积和土地成交面积均有所回升，显示房地产市场活跃度提高。

4. 后市展望

• 价格走势：受旺季需求、政策利好及市场情绪影响，螺纹钢价格或继续走强。
• 供应与需求：虽然高炉开工率及产量有所回升，但受限于产能置换政策，供应端仍偏紧，需求端维持高位。
• 策略建议：建议继续持有“多成材空原料”的策略，以应对未来价格波动。
• 风险提示：需关注政策变化、海外原材料供应及国内需求变化等潜在风险。

结论

综合来看，螺纹钢市场在政策利好、需求强劲及市场情绪推动下，价格持续上涨，现货与期货价格趋近，基差由负转平。未来，随着旺季来临及政策持续影响，钢价或继续走强，但需警惕供应端恢复及需求端变化带来的风险。