20240530-甬兴证券-流动性5月第2期_融资买入额上行_国债利差持续走阔_11页_988kb

流动性动态与市场策略周报（2024年5月）

核心观点

近期中美利差有所扩大，国内2年期国债收益率持续下行，同时美元指数上升，融资买入额边际提升，5月IPO节奏有所放缓。

宏观流动性分析

• 国内：2年期国债收益率连降，推动期限利差创新高；3个月Shibor走低，1年期Shibor小幅上升。

• 海外：美国10年期国债收益率上行，美元指数边际上升，中美利差小幅走阔至215%。

市场流动性变化

• 公募基金：1-5月新成立基金数量同比下降，但发行总份额显著增长，股票型基金增长低于债券型。

• ETF：新基金产品数量与规模同比大幅增加，股票及债券ETF表现活跃。

• 北向资金：上周整体小幅净流入，但消费板块出现大幅净流出，周期、金融与科技板块表现较好。

• 两融与募资：两融余额小幅回落，融资买入额环比上升；5月IPO股权融资规模127亿元，募集资金主要来源为定向增发等。

风险提示

报告提示的风险主要为经济复苏力度及海外降息速度不及预期。