20210312-宝城期货-螺纹钢早报_2页_238kb

宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了短期和中期的走势分析，结合当前供需格局与市场预期，提出了相应的操作建议。整体来看，螺纹钢市场在限产政策放松和需求恢复的双重推动下，呈现高位偏强的运行趋势，但需关注后续需求释放强度与库存变化情况。

主要观点分析

1. 供应端分析

• 产量回升：本周螺纹钢产量环比增加11.07万吨，主要原因是钢厂利润改善，刺激复产。
• 限产放松：唐山限产政策的放松为产量增加提供了空间，供应端仍有上升潜力。
• 库存变化：尽管供应持续增加，但库存增幅收窄，仅环比增加5.71万吨，表明市场消化能力较强，库存拐点可能即将出现。

2. 需求端分析

• 需求恢复：螺纹钢下游需求持续回暖，周度表需和终端采购量环比上升，已恢复至2019年同期水平。
• 预期支撑：需求乐观预期尚未证伪，市场仍对后续需求释放持积极态度。

3. 价格走势逻辑

• 成本下移：限产升级导致成本下降，近期钢价高位回落。
• 基本面格局：当前仍处于高供应与高库存的格局中，价格上行仍需高需求的配合。
• 风险提示：若需求释放强度不及预期，市场逻辑将向供应端切换，下行风险将显现。
• 短期预期：在需求强预期未证伪的情况下，叠加限产带来的供应扰动，价格走势仍偏向高位偏强。

关键信息提取

• 限产政策影响：唐山限产政策的放松推动产量回升，短期对价格形成支撑。
• 库存拐点预期：库存增幅收窄，表明市场供需关系正在改善，库存拐点或将到来。
• 需求恢复情况：下游需求持续恢复，已接近2019年同期水平，支撑价格上行。
• 价格走势判断：短期内钢价偏强运行，中期或进入震荡阶段。

操作建议

说明与免责条款

• 时间定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一个月

• 免责声明：

  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 投资决策应结合个人投资目标、财务状况和风险承受能力。
  • 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
  • 非本公司客户在使用本报告前应咨询独立投资顾问。

以上为本报告的核心内容与关键信息总结，供投资者参考。