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电商合作家居馆 打造更舒适消费体验场景

核心内容概览

本报告聚焦于2018年6月25日至6月29日期间，中国电商与传统零售行业的发展动态，尤其是电商与家居家装领域的合作趋势，以及零售行业在智慧零售、无界零售等方面的布局与创新。同时，报告分析了行业指数走势，并对部分上市公司的重要事件进行了提醒。

主要观点

• 电商与线下融合趋势增强：电商企业正通过与传统零售企业合作，打造线下消费体验场景，以实现线上与线下无缝衔接的“无界零售”模式。
• 家居家装成为电商新战场：京东与曲美家居合作开设时尚生活体验馆，通过场景化布局和“黑科技”赋能，为消费者提供更贴近生活的购物体验。
• 苏宁与恒大合作设立恒宁商业：双方共同出资200亿元设立恒宁商业，聚焦苏宁易购广场的开发与运营，推动智慧零售生态圈建设。
• 进口商品关税下调：自7月1日起，部分日用消费品进口关税下调，有助于吸引海外消费回流，提升国内消费市场活力。
• 行业指数表现分化：本周商业贸易指数下跌1.11%，但相较沪深300指数仍上涨1.60%。各子行业涨跌不一，其中百货板块跌幅最大。

关键信息

1. 电商合作新领域

• 京东与曲美家居合作：6月16日，曲美京东-时尚生活体验馆（北京亚运村店）正式开放，实现线下体验与线上消费的无缝对接。
• 馆内体验设计：馆内融合家居耐消品与快消品，增强生活气息；消费者可扫码下单，无需自提，实现便捷购物。
• 智能零售工具应用：馆内配备智能零售工具，如虚拟货架、扫码下单系统，提升用户体验。

2. 苏宁与恒大设立恒宁商业

• 合作模式：苏宁全资子公司南京苏宁商管与恒大地产共同出资设立恒宁商业，注册资本200亿元，苏宁持股49%，恒大持股51%。
• 商业模式：通过轻资产化合作模式，快速复制门店，实现苏宁易购广场的广泛布局。
• 战略意义：推动“一大、两小、多专”新型业态落地，强化线上线下融合的智慧零售布局。

3. 进口关税下调

• 政策背景：2018年5月30日国务院决定从7月1日起下调部分日用消费品进口关税。
• 市场影响：进口商品成为市场供给的重要补充，预计吸引海外消费回流，对社零数据产生积极影响。

4. 行情回顾

• 行业指数表现：本周商业贸易（SW）指数下跌1.11%，沪深300下跌2.71%，上证综指下跌1.47%，深证成指下跌0.32%，中小板指下跌0.33%，创业板指上涨3.68%。
• 子行业表现：商贸零售子行业除贸易Ⅱ、商业物业经营板块外，其余板块均出现负涨幅，其中百货板块跌幅最大。
• 个股表现：周涨幅超过10%的个股有3支，周跌幅超5%的个股有6支，部分公司如永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井、苏宁易购被重点推荐。

5. 行业新闻与动态

• 拼多多上市数据：2017年成交金额达1412亿元，年活跃用户达2.95亿，但2016年和2017年分别出现净亏损。
• 美团点评赴港上市：预计募集资金中35%用于技术升级，35%用于新产品开发，20%用于收购与投资，10%用于运营资金。尽管收入增长显著，但仍在亏损状态。
• 超级物种转型：零售属性增强，生鲜占比达50%，并引入人工智能产品集群，推动零售模式升级。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能对消费行业产生负面影响。
• 消费下行风险：消费者信心不足可能导致零售行业整体业绩承压。
• 公司业绩不及预期：部分公司可能因市场变化或内部管理问题导致业绩不达预期。

推荐组合

• 重点推荐个股：永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井、苏宁易购。

行业趋势展望

• 智慧零售与无界零售：零售行业进入下半场，胜负关键在于线上线下融合与深度改造。
• 电商与传统零售整合：未来将继续深化电商、技术、供应链、金融等领域的整合，推动零售业态创新。

总结

本报告指出，电商正通过与传统零售企业的合作，推动线下消费场景的构建，提升用户体验与引流效率。同时，政策层面的进口关税下调将对消费市场产生积极影响，吸引境外消费回流。在行业动态方面，拼多多、美团点评等企业的上市及业务拓展，展示了零售行业在创新与整合方面的趋势。报告重点推荐永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井、苏宁易购等企业，并提醒投资者关注宏观经济、消费下行及公司业绩等潜在风险。