20171227-东方财富证券-资金监测周报_上周央行继续净投放_长端利率略有回落_17页_1mb

资金监测周报总结

核心内容概览

上周央行继续净投放流动性，单周净投放2000亿元，较上上周增加190亿元。央行主要通过7天、14天和28天逆回购操作，暂停63天操作。央行上调14天期逆回购利率5个基点至2.65%，此前为2.6%。为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、MLF和逆回购到期等因素，央行加大流动性投放力度，导致市场中期利率上升，短期和长期利率回落，10年期国债利率降至3.8780%。

主要观点

• 宏观流动性：央行净投放维持，市场资金利率整体回升，但长期利率有所回落。
• 各类资金动向：重要股东转为净增持，定增额度下降，配股和可转债融资增加；海外北上资金净流入增加，南下资金净流入减少；机构和杠杆资金买入有所回落。
• 新增投资者：新增开户数连续6周减少，单周开户数连续12周低于30万户。
• 板块资金流动：主力资金从信息技术、电子设备、基础化工、有色金属、商贸零售、机械设备、医药生物、互联网、钢铁等板块流出，流入食品饮料、家电、公用事业、化石能源、建材、休闲生活及专业服务、交通运输、纺织服装等板块。
• 个股资金流动：主力资金净流入个股数量减少，主要流入次新股、房地产和食品饮料板块；净流出个股主要集中在电子设备和新能源领域。

关键信息

1. 货币投放情况

• 上周央行净投放2000亿元，为连续第二周净投放。
• 投放期限主要为7天、14天和28天，暂停63天操作。
• 央行上调14天期逆回购利率至2.65%，维持7天和28天利率不变。

2. 市场利率表现

• SHIBOR隔夜和7天利率回落，其余利率上行。
• 银行间债券质押式回购利率整体上行，短期利率回落。
• 国债利率方面，1年期、3年期利率上升，3、6、9月和5年及以上利率回落，10年期国债利率降至3.8780%。

3. 场内资金流向

• 产业资金：解禁额度回升，重要股东净增持，定增额度下降，配股和可转债融资增加；IPO核发回升，但申购额度回落。
• 杠杆资金：净流入17.28亿元，融资余额回升至10161亿元。
• 海外资金：沪股通净流入24.55亿元，深股通净流入13.20亿元；南下资金净流入大幅减少。
• 机构资金：股票型和混合型基金总份额增加，债券基金增加，货币基金略有减少。
• 个人资金：新增投资者开户数连续减少，自然人和非自然人开户数均下降。

4. 板块资金动向

• 行业板块：食品饮料、家电、公用事业、化石能源、建材、休闲生活及专业服务、交通运输、纺织服装等8个行业主力资金净流入。
• 概念板块：AH股、超级品牌、证金持股、上证50、QFII重仓等概念板块资金净流入，深股通、融资融券、中证500等概念板块资金净流出。

5. 个股资金动向

• 主力资金净流入个股数量为880只，净流出个股数量为880只。
• 净流入前二十个股包括华能水电、中国中车、京东方A、中国太保、美的集团等。
• 净流出前二十个股包括中环股份、永辉超市、紫光国芯、川化股份等。

风险提示

• 货币收紧及利率抬升风险：市场利率整体上升，可能对融资成本和资产估值产生影响。
• 场内资金流出风险：部分板块资金流出，需关注市场资金流向变化。
• 汇率波动风险：汇率波动可能影响跨境资金流动和相关资产价值。

附注

• 报告由东方财富证券研究所发布，分析师闵立政，联系人高思雅。
• 投资建议基于相对市场表现，评级标准为报告发布日后3到12个月内的涨跌幅与相关指数对比。
• 报告数据来源为Choice，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正。