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南芯科技(688484)公司点评

核心观点

维持“增持”投资评级。2023Q3收入与利润环比高增长，订单饱满，产品竞争力强，新品持续贡献收入。

事件概述

南芯科技披露2023年第三季度经营数据，预计实现营业收入530~550亿元（同比增长9656%~10398%），归母净利润7000~8000万元（同比增长6162%~8471%）。以中值计算，Q3单季度收入环比增长4408%，归母净利润环比增长764%。

关键财务数据

• 单季度表现：2023Q3营收中值540亿元，归母净利润中值75亿元。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为265亿、429亿、551亿元，对应PE分别为6536倍、4035倍、3140倍。

公司产品与市场竞争力

• 消费电子领域：与荣耀、OPPO、小米等品牌合作，电荷泵芯片领先。
• 汽车与工业领域：USB充放电、无线充电、DC-DC电源芯片等产品实现量产，进入安波福、德赛西威客户供应链。
• 新品进展：6:2架构300W电荷泵芯片验证中，高集成度芯片已在出货。

投资建议

维持“增持”评级，看好消费电子旺季、新机型发布及工业汽车领域拓展带来的增长机会。

风险提示

• 新产品研发不及预期；
• 下游需求不及预期；
• 行业竞争加剧。