20230703-首创证券-汽车行业简评报告_理想月销破3万_埃安_极氪同比增长亮眼_11页_980kb

报告摘要

汽车行业简评报告总结

核心内容

本报告分析了2023年6月新势力车企销量表现及汽车板块整体情况，提出对行业的投资建议，并提示相关风险。

新势力车企销量表现

理想汽车
- 6月销量：32,575辆
- 同比增长：+150%
- 环比增长：+15%
- 1H23累计交付：139,000辆
- 累计同比增长：+130%
- 产品线：L系列三款车型定位区隔明显，L9（45.98万元）、L8（33.98-39.98万元）、L7（31.98-37.98万元），满足不同家庭出行需求。
- 未来计划：理想MEGA将于第四季度发布，定位50万元级别，与BBA等豪华品牌竞争。
埃安
- 6月销量：45,013辆
- 同比增长：+87%
- 环比增长：+0%
- 1H23累计交付：209,000辆
- 累计同比增长：+109%
- 主力车型：AIONS和AIONY，5月销量分别为25,200辆和19,300辆。
- 2023年目标完成率：40%
极氪
- 6月销量：10,620辆
- 同比增长：+147%
- 环比增长：+22%
- 1H23累计交付：42,633辆
- 累计同比增长：+124%
- 产品：极氪X于6月12日开启交付，预计对下半年销量增长起到支撑作用。
蔚来
- 6月销量：10,707辆
- 同比增长：-17%
- 环比增长：+74%
- 1H23累计交付：54,561辆
- 累计同比增长：+7%
- 支撑因素：价格调整及首任车主权益优化，ET5T上市及ES6产能爬坡。
零跑
- 6月销量：13,029辆
- 同比增长：+16%
- 环比增长：+8%
- 1H23累计交付：42,448辆
- 累计同比增长：-18%
- 主力车型：C系列，C11销量达8,900+辆，位居B级新势力SUV交付量NO.1。
小鹏
- 6月销量：8,620辆
- 同比增长：-44%
- 环比增长：+15%
- 1H23累计交付：41,435辆
- 累计同比增长：-40%
- 新车型：G6于6月9日开启预售，截至28日订单突破35,000台，Max版选购比例超70%，7月将正式交付。

行业整体数据

汽车整体销量：2023年5月238.2万辆，同比增长+27.9%；1-5月累计销量1,061.7万辆，同比增长+11.1%
乘用车销量：2023年5月205.1万辆，同比增长+26.4%；1-5月累计销量900.1万辆，同比增长+10.7%
新能源车销量：2023年5月71.7万辆，同比增长+60.2%；1-5月累计销量294万辆，同比增长+46.8%
车型结构：SUV销量同比增长+38.0%，轿车+13.0%，MPV+36.2%
库存情况：5月库存系数1.74，库存预警指数55.4
原材料价格：钢板价格上涨0.3%，聚丙烯价格下降2.9%

投资建议

智能驾驶产业链：关注德赛西威、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利
特斯拉产业链：关注拓普集团、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份
优质零部件：关注爱柯迪、瑞鹄模具、常熟汽饰、永贵电器

风险提示

政策效果不及预期
缺芯缓解进度不及预期
需求复苏不及预期
汽车电动化、智能化发展不及预期
新能源汽车产业发展不及预期

行情回顾

汽车板块上周上涨+1.3%，强于沪深300的-0.6%
商用载客车上涨+5.3%，汽车零部件上涨+2.7%
乘用车下跌-1.7%
个股表现：中马传动、襄阳轴承、南方轴承领涨
汽车板块PB估值：2.21倍，乘用车2.39倍，零部件2.22倍

行业公告与新闻

广东鸿图：拟发行不超过158,663,659股，募集不超过22亿元，用于汽车零部件智能制造项目
科博达：回购注销27,200股限制性股票，总股本减少至403,974,300股
众泰汽车：实际控制人可能变更
爱柯迪：控股股东减持“爱迪转债”10%，持股比例降至19.76%
双环传动：1H23归母净利润3.50-3.70亿元，同比增长+39.48%-+47.45%
贝斯特：股票可能满足赎回条件，触发“贝斯特债”的有条件赎回条款
长安深蓝S7：公布官方指导价，共推出5款配置车型
华为智选车：独立建设汽车销售门店，销售华为智选车生态联盟车型

公司估值情况

代码	名称	周收盘价	周涨跌幅(%)	22PE	23PE	总市值(亿)
300258.SZ	精锻科技	14.49	25.7	23.3	18.3	70
002126.SZ	银轮股份	17.70	9.5	24.8	18.2	142
601799.SH	星宇股份	123.60	6.3	28.9	21.5	353
600660.SH	福耀玻璃	35.85	4.3	18.2	15.2	936
000625.SZ	长安汽车	12.93	4.1	12.7	13.4	1,283
0175.HK	吉利汽车	9.56	3.6	12.0	10.0	961
603786.SH	科博达	65.70	3.0	41.5	31.9	265
601689.SH	拓普集团	80.70	2.6	37.9	27.2	889
002048.SZ	宁波华翔	13.40	2.5	9.1	7.8	109
000338.SZ	潍柴动力	12.46	2.4	15.2	12.4	1,087
600741.SH	华域汽车	18.46	0.8	7.5	6.7	582
600699.SH	均胜电子	17.64	0.7	26.8	19.2	241
600104.SH	上汽集团	14.17	0.6	10.9	9.9	1,656
601238.SH	广汽集团	10.42	0.5	11.7	10.2	1,092
601633.SH	长城汽车	25.17	0.4	33.5	23.6	2,138
000887.SZ	中鼎股份	13.09	-0.7	13.7	11.0	172
603035.SH	常熟汽饰	19.43	-0.7	11.7	9.6	74
002050.SZ	三花智控	30.26	-2.2	34.8	28.2	1,087
002594.SZ	比亚迪	258.27	-3.6	28.0	20.0	7,519
603596.SH	伯特利	79.26	-3.7	33.5	24.7	326
603197.SH	保隆科技	54.25	-4.4	29.2	21.7	113
603305.SH	旭升股份	27.87	-5.1	25.8	18.5	260