20220722-瑞达期货-豆类市场周报_油脂企稳_豆粕补跌_45页_4mb

豆类市场周报总结

核心内容

本周豆类市场整体偏弱，豆一、豆粕、豆油价格均有所回落，但市场波动有限，主要受到国内外供需变化、天气因素及宏观经济影响。同时，国内豆油库存继续下降，而豆粕库存维持稳定，棕榈油和菜油价格波动较大，对豆油形成一定压力。下游需求方面，生猪价格下跌，但养殖利润回升，饲料产量增加，对豆粕和豆油需求有一定支撑。

主要观点

1. 豆一市场

• 上周东北大豆价格较上周下滑0.02元/斤，贸易商收购积极性不高，以出库为主。
• 7月12日中储粮大豆拍卖成交率为37.165%，对行情无明显支撑。
• 南方大豆价格保持稳定，老客户少量采购，走货量偏少。
• 大连豆一期货价格小幅下跌，反弹乏力。
• 下周关注重点：国家粮油信息中心豆粕库存、豆油库存、USDA美豆出口销售情况。

2. 豆二市场

• 美国大豆优良率下滑至61%，开花率和结荚率低于正常水平，天气因素对美豆价格仍有季节性支撑。
• 豆二期货价格震荡，短期反弹动力不足。

3. 豆粕市场

• 美豆压榨报告高于预期但处于近几个月最低值，出口表现不佳限制价格。
• 国内饲料企业豆粕库存天数为9.2天，较上周小幅增加。
• 进口大豆量预计继续下滑，压榨量回落，豆粕库存压力逐步缓解。
• 大连豆粕期货价格小幅下跌，美豆粕维持震荡。
• 下周关注重点：国家粮油信息中心豆粕库存、豆油库存、USDA美豆出口销售情况。

4. 豆油市场

• 美豆优良率下降，天气升水减弱，对美豆价格支撑减弱。
• 国内豆油库存小幅下降，至89万吨，比上周减少3万吨。
• 棕榈油价格因出口税取消和B35上市延迟，对豆油形成利空影响。
• 大连豆油期货价格震荡，美豆油价格疲弱。
• 下周关注重点：国家粮油信息中心豆粕库存、豆油库存、USDA美豆出口销售情况。

关键信息

期货市场情况

• 豆一：9-1价差维持稳定，期货仓单7622张，净多单8141手。
• 豆粕：9-1价差为290元/吨，净持仓空翻多，期货仓单21199张。
• 豆油：9-1价差为270元/吨，净持仓空翻多，期货仓单10657张。

现货市场情况

• 大豆：港口库存小幅回落至692.47万吨，到港量较预计减少106.5万吨。
• 豆粕：国内主要油厂库存102万吨，与上周持平。
• 豆油：全国主要油厂库存89万吨，比上周减少3万吨，月环比减少6万吨。

供应端

• 美豆：新年度产量下降，优良率表现不佳，出口检验量回升，出口销售量也有所回升。
• 巴西豆：库存增长，出口预期减少，到港量同比大幅下降。
• 阿根廷豆：产量小幅调升，库存增加。

替代品市场

• 棕榈油：价格上涨，对豆油形成压力。
• 菜油：价格下跌，对豆油有一定支撑。
• 价差：豆棕、菜豆、菜棕现货价差缩小，豆棕期货价差扩大。

下游情况

• 生猪价格：下跌，但仔猪价格上涨。
• 生猪养殖利润：快速回升，达到903.41元/头。
• 鸡禽养殖利润：蛋鸡和肉杂鸡养殖利润均有所增加。
• 饲料产量：6月饲料产量较上月增加119万吨。

市场展望

• 豆一、豆粕、豆油价格整体偏弱，但市场波动有限。
• 美豆优良率和天气因素仍对价格形成支撑，但出口销售和压榨数据对价格有压制作用。
• 国内豆粕库存维持稳定，豆油库存继续下降，需求有所好转。
• 棕榈油价格上涨，对豆油形成利空影响，但菜油价格下跌，对豆油有一定支撑。
• 期货市场净持仓变化显示市场情绪有所转变，豆粕和豆油价格或震荡回落。
• 下周关注重点为国家粮油信息中心库存数据及USDA出口销售报告。