20140608-中国银河-机械行业_2014年5月份挖掘机行业销量同比-31_销售数据持续低迷_13页_2mb
报告摘要
2014年5月挖掘机行业总结
核心内容
2014年5月份，中国挖掘机行业销量持续低迷，主要厂家销量同比和环比均出现下降。5月28家主要厂家共销售7965台挖掘机，环比下降38%，同比减少31%，累计同比也下降9%。其中，三一重工、柳工、厦工和中联重科的销量同比分别下降26%、25%、36%和29%，显示出行业整体疲软。
主要观点
- 行业整体表现：5月挖掘机行业销量同比大幅下降，表明市场需求疲软，行业仍处于下行周期。
- 市场份额变化：国产品牌市场份额保持在42%，环比下降1个百分点；日系品牌保持25%的市场份额，环比持平；韩系品牌市场份额12%，环比下降1个百分点；欧美品牌市场份额18%，环比上升2个百分点。
- 产品结构变化：中大挖需求占比环比上升，小挖需求占比环比下降，显示市场对中大型设备的需求有所增加，可能与铁路基建投资加码有关。
- 区域表现：西部市占率环比下降3个百分点至34%，东部保持37%，中部下降1个百分点。出口销量557台，同比减少22%，环比增长29%。
关键信息
- 销售数据：5月挖掘机销量7965台，同比减少31%，环比减少38%。
- 市场份额：
- 国产品牌：42%
- 日系品牌：25%
- 韩系品牌：12%
- 欧美品牌：18%
- 产品结构：
- 小挖：44%，环比下降8个百分点
- 中挖：44%，环比上升6个百分点
- 大挖：11%，环比上升2个百分点
- 区域销量：
- 东部：37%
- 西部：34%，环比下降3个百分点
- 中部：22%，环比下降1个百分点
- 出口：557台，同比减少22%，环比增长29%
投资建议
- 行业前景：目前行业仍未显示出明显回升趋势，需继续等待产能出清和企业盈利复苏。
- 市场预期：下调2014年房地产新开工增速至-10%左右，下游基建投资中期趋缓，房地产新开工的不确定性加大，导致行业复苏周期延长。
- 评级维持：行业维持中性评级，表明分析师对行业未来表现持谨慎态度。
分析师信息
- 陈显帆：机械军工行业分析师，联系方式：(8621) 20257807，邮箱：chenxianfan@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514020002
- 王华君：机械军工行业分析师，联系方式：(8610) 66568477，邮箱：wanghuajun@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130513050002
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附录数据概览
- 行业销量：2014年5月销量7965台，同比-31%，环比-38%
- 三一重工销量：5月销量1071台，同比-26%，环比-40%
- 柳工销量：5月销量342台，同比-25%，环比-7%
- 厦工销量：5月销量168台，同比-36%，环比-43%
- 中联重科销量：5月销量85台，同比-29%，环比-44%
- 行业同比数据：2014年5月同比-31%，同比增速持续下滑
- 行业环比数据：2014年5月环比-38%，销售低迷
- 行业累计同比数据：2014年5月累计同比-9%，销售持续低迷
- 重点企业市占率：三一14%，小松9%，柳工4%，厦工2%
- 国内外品牌市占率：国产品牌环比-1%，日系品牌环比-2%，欧美品牌环比+2%
- 产品结构分析：小挖占比环比-8%，中挖占比环比+6%，大挖占比环比+2%
- 区域销量分析：西部市占率34%，环比-3%，东部市占率37%，中部市占率22%
- 出口销量：5月出口557台，同比-22%，环比+29%
评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
- 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
覆盖股票范围
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