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文档总结：1-5月A00级新能源车型市场份额下降

核心内容概述

本报告聚焦于2022年6月13日至19日期间，电气设备行业及其中的新能源汽车、新能源发电和氢能板块的市场表现与行业动态。重点分析了A00级新能源车型市场数据、光伏与风电行业装机情况、氢能产业链进展以及相关投资策略与风险提示。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：2022年1-5月A00级新能源车型销量约39万辆，同比增长53%，占新能源乘用车总销量的25%，较去年同期下降8个百分点。
• 市场份额：上汽通用五菱凭借宝骏和五菱品牌占据A00级新能源车型市场43.7%的份额。
• 动力电池：A00级新能源车型动力电池装机量约8.52GWh，同比增长57%。国轩高科在该领域装机量达2752MWh，占比32.3%。
• 行业展望：预计A00级新能源车型增速放缓，全年销量维持在110万辆左右。随着车企生产积极性下降和营销策略调整，A00级市场份额将下降，A级别车型渗透率提升空间较大。
• 投资建议：关注A级别车型所使用的磷酸铁锂电池相关正极材料标的。

新能源发电

• 光伏行业：
  • 1-5月太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%。
  • 新增装机2371万千瓦，发电小时数563小时，同比增长22小时。
  • 光伏发电投资409亿元，同比增长248.7%。
  • 建议关注光伏设备相关标的。
• 风电行业：
  • 1-5月风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%。
  • 新增装机1082万千瓦，风机招标价格维持低位。
  • 远景能源中标龙源200MW“风储一体化”项目，投标单价2050元/kW。
  • 建议关注风电设备板块相关标的。

氢能

• 项目进展：鸿基创能科技（佛山）有限公司高性能膜电极及PEM电解水制氢项目投产，年产能达500万片，是国内首条CCM卷对卷生产线，设备实现全国产化。
• 行业前景：氢能发展广阔，未来产业链以绿氢为主，建议关注氢能产业链相关标的，如亿华通、美锦能源。

关键信息

• 行业涨幅：2022年6月13-17日，电气设备行业涨幅为4.41%，跑赢沪深300指数2.76个百分点，在申万31个行业中位列第4。
• 个股表现：天赐材料、石大胜华等个股涨幅居前，积成电子、华西能源等个股跌幅较大。
• 市场风险：
  • 新能源车销量不及预期；
  • 新能源汽车安全风险；
  • 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
  • 原材料价格波动；
  • 海上风电审批和开工不及预期；
  • 风电已核准项目完工并网不及预期；
  • 光伏装机增长不及预期；
  • 电网投资不及预期。

投资策略与重点推荐

• 新能源汽车：建议关注A级别车型的正极材料相关标的。
• 新能源发电：光伏建设速度加快，建议关注光伏设备；风电降本超预期，建议关注风电设备板块。
• 氢能：建议关注氢能产业链相关标的，如亿华通、美锦能源。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

推荐上市公司估值情况（部分）

风险提示

• 市场风险：新能源车销量、光伏市场解封、风电项目进展等均存在不确定性。
• 行业风险：原材料价格波动、技术更新、政策变化等可能影响行业盈利能力。
• 投资风险：投资决策应结合个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级。

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