20181026-联讯证券-_每日复盘_防御为主_港资减仓大消费_4页_566kb

投资策略研究总结

核心内容

2018年10月26日，A股市场在防御策略主导下小幅低开后有所下探，整体表现谨慎。受外围风险影响，港资大幅减仓大消费板块，尤其是食品饮料和医药生物，跌幅显著超过大盘。与此同时，大金融板块出现回调，拖累大盘走势。

主要观点

• 外围风险影响显著：美股近期波动较大，微软、特斯拉等企业财报超预期带动市场上涨，但亚马逊和谷歌财报不及预期，导致美股期指下跌，预示美股可能进一步调整。
• A股以防御为主：分析师廖宗魁认为，A股短期内应以防御为主，等待更多对冲政策出台，以应对外围市场的不确定性。
• 港资行为变化：港资在10月份明显减持消费板块，尤其是白酒和医药生物，而加仓金融板块，如券商和城商行，显示出对市场风险的规避和对金融板块的偏好。

关键信息

市场表现

• 沪指：收于2598.85，下跌0.19%
• 深成指：收于7504.72，下跌0.33%
• 创业板：收于1263.19，下跌0.82%
• 成交量：2836亿元，环比略有下降

行业表现

• 房地产板块：继续走强
• 大金融板块：出现回调，非银金融、食品饮料和银行领跌
• 保险板块：跌幅较大，可能受中国人寿三季报不及预期影响

港资动向

• 减持消费板块：白酒（贵州茅台、五粮液、水井坊）、医药生物（恒瑞医药）等板块被显著减持
• 加仓金融板块：券商（财通证券、浙商证券）和城商行（成都银行、江苏银行、贵阳银行）获港资加仓

个股表现

• 减持个股：三花智控、海康威视、上海机场
• 加仓个股：马钢股份、郑煤机、欧普照明、飞科电器、仁和药业、华帝股份、京新药业、万年青

市场前瞻

• 流动性对冲：央行在10月26日未开展逆回购操作，但临近月末财政支出增加，有助于对冲流动性压力
• 美股趋势：美股可能继续调整，波动性较大，建议投资者保持警惕
• A股策略：建议投资者以防御为主，关注政策动向和市场情绪变化

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎
• 外围市场波动可能对A股造成持续影响
• 消费板块业绩压力及资金外流风险需重点关注

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内股价相对于沪深300指数的涨跌幅
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持三类

分析师信息

• 廖宗魁：联讯证券策略分析师，北京师范大学硕士，执业编号：S0300518050001

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 深圳：无具体联系方式
• 网址：www.lxsec.com

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